Ликвидность биткоина на OTC-рынке иссякает: киты аккумулируют, готовясь к ралли
Рынок внебиржевой (OTC) торговли биткоином переживает исторический коллапс ликвидности. Анализ ончейн-данных показывает, что баланс BTC на OTC-площадках сократился до абсолютного минимума. Этот тренд, берущий начало еще в 2022 году, лишь усиливается, что сигнализирует о мощнейшей фазе накопления со стороны крупных игроков — так называемых «китов».
Структурные изменения текущего цикла
В отличие от предыдущих бычьих циклов, где OTC-баланс начинал расти ближе к пику, сейчас наблюдается устойчивое снижение. За период с 2022 года объем доступного биткоина на внебиржевом рынке рухнул на 400 000 монет — с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Это беспрецедентное сжатие предложения.
Такая динамика указывает на принципиально иную структуру цикла. Период накопления китами затягивается, а темпы роста цены во время бычьих фаз оказываются ниже, чем раньше. Мы наблюдаем «растянутый» и замедленный характер текущей рыночной фазы. Настоящее ралли, по моей оценке, начнется только после того, как крупные инвесторы завершат свою аккумуляцию. Как только это произойдет, OTC-баланс вновь начнет расти, что станет триггером для мощного движения вверх.
Стейблкоины накапливают порох
Дополнительным подтверждением этого сценария служит динамика резервов стейблкоинов на крупнейших биржах, в частности на Binance. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года, объем свободной ликвидности (капитала, готового к покупкам) постепенно восстанавливается. С апреля 2026 года он стабилизировался в боковом диапазоне около $45,4 млрд.
Это говорит о том, что на биржах копится покупательская способность, однако темпы притока капитала от институционалов остаются медленными, без признаков массового ажиотажа. Две картины дополняют друг друга: предложение BTC на OTC истощается из-за скупки китами, а на биржах медленно восстанавливается «сухой порошок» в стейблкоинах.
Вывод аналитика
Текущая ситуация формирует классический бычий сетап: предложение сжимается, а потенциальный спрос копится. Однако для уверенного пробоя рынку потребуется больше времени. Накопление с обеих сторон — и биткоина, и стейблкоинов — говорит о том, что мы находимся в финальной фазе консолидации перед крупным движением. Киты явно готовятся к чему-то большему, чем просто локальный отскок.
Мое профессиональное мнение: текущее сжатие ликвидности — один из самых сильных бычьих сигналов за последние годы. Когда киты завершат накопление и начнут использовать накопленные стейблкоины, рынок может увидеть взрывной рост, который застанет врасплох большинство розничных трейдеров, все еще ожидающих глубокой коррекции.