Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты в фазе активной скупки
Внебиржевой (OTC) рынок биткоина переживает беспрецедентное сжатие ликвидности. По моим данным, основанным на анализе ончейн-метрик, баланс BTC на OTC-площадках сократился до самого низкого уровня за всю историю наблюдений. Тенденция к снижению запасов на внебиржевом рынке продолжается с 2022 года, что сигнализирует о структурном изменении поведения крупнейших игроков.
Ключевой вывод: текущий цикл кардинально отличается от предыдущих. Обычно баланс на OTC-рынке начинал расти ближе к завершению бычьей фазы, когда крупные держатели фиксировали прибыль. В этот раз мы наблюдаем обратную динамику — киты не продают, а активно накапливают монеты. За период с 2022 года OTC-баланс сократился на колоссальные 400 000 BTC — с 550 000 до примерно 150 000 монет.
Это говорит о том, что фаза накопления институциональными инвесторами затягивается, а темпы роста цены во время бычьего рынка оказались ниже, чем в прошлых циклах. Рынок движется медленнее, но более основательно. Настоящее ралли, по моей оценке, начнется только после того, как киты завершат свою фазу накопления. Как только это произойдет, OTC-баланс снова пойдет вверх, и мы увидим переток монет от крупных игроков к розничным инвесторам.
Резервы стейблкоинов: тихая подготовка к рывку
Параллельно я фиксирую важный сигнал на стороне спроса. Резервы стейблкоинов стандарта ERC-20 на Binance в настоящее время составляют около $45,4 млрд. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года этот пул ликвидности постепенно восстанавливается и с апреля 2026 года держится в боковом диапазоне.
Рост запаса стейблкоинов указывает на то, что на бирже накапливается потенциальная покупательская способность. Однако темпы восстановления медленные, без признаков срочности или массового притока капитала от крупных инвесторов. Две картины дополняют друг друга: на OTC-рынке предложение BTC истощается из-за скупки китами, а на биржах постепенно копится «сухой порошок» в стейблкоинах для будущих покупок.
Мое профессиональное мнение: Мы находимся в уникальной фазе сжатия ликвидности с обеих сторон — предложение биткоина сокращается, а покупательная способность восстанавливается, но без спешки. Для уверенного пробоя текущих уровней рынку потребуется больше времени. Киты играют вдолгую, и розничным инвесторам стоит быть готовыми к затяжной консолидации перед следующим мощным движением вверх.