SpaceX получила «мусорный» ESG-рейтинг: аналитики MSCI сравнили компанию с Россией
Агентство MSCI присвоило SpaceX рейтинг CCC — низшую оценку по собственной шкале ESG, которая оценивает экологические, социальные и управленческие риски. Этот вердикт был вынесен буквально накануне исторического выхода компании на биржу, в ходе которого ей удалось привлечь $75 млрд.
С рейтингом CCC SpaceX оказалась на одной ступени с Россией, которую MSCI понизило до этого уровня после событий 2022 года. По управленческим метрикам компания Илона Маска получила лишь 3,2 балла из 10 возможных. Агентство указывает на высокие ESG-риски и, что критично, на недостаточные меры по их контролю.
Минимальный ESG-рейтинг: что стоит за оценкой CCC
MSCI ESG Research оценивает параметры, которые могут напрямую влиять на финансовые результаты компании. В расчёт берутся не только риски, но и эффективность системы управления, прозрачность, а также способность компании предлагать продукты и услуги, положительно влияющие на общество и экологию. Шкала рейтингов варьируется от AAA (лидеры) до CCC (аутсайдеры).
«Компании с рейтингом CCC получают минимальную ESG-оценку. В сравнении с мировыми конкурентами у них крайне слабые управленческие меры с учётом совокупных ESG-рисков и возможностей. Кроме того, у организаций с этой оценкой, как правило, уже были серьёзные скандалы или они недавно были к ним причастны», — говорится в определении MSCI.
По степени ESG-скандалов SpaceX набрала всего 1 балл из 10 и получила «оранжевый флаг». В MSCI любая компания стартует с максимальных 10 баллов, после чего за каждую претензию баллы снижаются. Итоговая картина говорит о системных проблемах в корпоративной культуре и управлении рисками.
Исторический дебют с резкой коррекцией
После размещения на фондовой бирже США акции SpaceX взлетели: IPO прошло по цене $135, что дало компании оценку в $75 млрд. 12 июня — это самый крупный дебют в истории рынка, выше, чем рекорд Saudi Aramco в 2019 году.
Однако после выхода акций SPCX на Nasdaq котировки резко пошли вверх, но затем быстро скорректировались. В четверг акции закрылись на отметке $184,98 — на 18% ниже относительного максимума (выше $225), зафиксированного во вторник. За два дня стоимость компании упала примерно на $620 млрд, а её рыночная капитализация опустилась с $3 трлн до $2,37 трлн.
На крипторынках скептицизма стало ещё больше. На платформе Hyperliquid крупные инвесторы и киты держат чистую короткую позицию на $45 млн против роста стоимости SpaceX.
Мой анализ: ESG-рейтинг CCC — это не просто формальность. Для институциональных инвесторов, особенно из Европы, это сигнал к ограничению вложений. Учитывая, что SpaceX теперь публичная компания, давление со стороны ESG-фондов будет только расти. В сочетании с резкой коррекцией акций после IPO это создаёт фундаментальный риск для долгосрочной динамики SPCX. Рынок, похоже, уже закладывает этот негатив, о чём свидетельствуют крупные шорты на деривативах.