Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты в режиме накопления
Рынок биткоина переживает уникальную фазу: ликвидность на внебиржевом (OTC) рынке сократилась до беспрецедентно низких уровней. Согласно моему анализу ончейн-данных, баланс BTC на OTC-площадках неуклонно снижается с 2022 года, и сейчас достиг абсолютного минимума за всю историю наблюдений. Это сигнализирует о мощнейшей фазе накопления со стороны крупных игроков.
Ключевой показатель — OTC-баланс — сократился на 400 000 монет: с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Такая динамика кардинально отличается от предыдущих рыночных циклов. Обычно мы наблюдали рост OTC-баланса ближе к завершению бычьего рынка, когда киты начинали фиксировать прибыль. В текущем цикле всё наоборот: тренд остаётся нисходящим, а период накопления затягивается, при этом темпы роста цены оказываются ниже, чем в прошлые ралли. Это указывает на более зрелый и «медленный» характер нынешнего бычьего рынка.
Стейблкоины на Binance: тихое накопление капитала
Дополнительным подтверждением этой картины служат резервы стейблкоинов стандарта ERC-20 на Binance. После пика выше $50 млрд в конце 2024 года этот пул ликвидности сократился, но с апреля 2025 года стабилизировался в диапазоне около $45,4 млрд. Это говорит о том, что покупательная способность на бирже постепенно восстанавливается, однако без признаков спешки или массированного притока средств от институционалов. Капитал накапливается «по-тихому», без ажиотажа.
Таким образом, мы наблюдаем классический сценарий сжатия предложения: OTC-запасы BTC истощаются из-за агрессивной скупки китами, в то время как «сухой порох» в стейблкоинах на биржах медленно, но верно восстанавливается. Для уверенного пробоя текущих уровней и начала новой волны ралли потребуется больше времени, чем ожидалось. Рынок, по моей оценке, находится в фазе накопления, которая предшествует сильному движению — как только киты завершат свои закупки, ликвидность начнёт возвращаться, и мы увидим новый виток роста.
Мой вывод: текущая ситуация — классический сигнал «умных денег». Киты используют коррекции и боковик для наращивания позиций, вымывая предложение с рынка. Для розничных инвесторов это может быть последним «окном возможностей» перед мощным импульсом вверх. Терпение — ключевой актив в этой фазе цикла.