Новости криптомира

Бурный дебют SpaceX (тикер SPCX) на Nasdaq обернулся стремительным разочарованием для инвесторов. Спустя всего несколько дней после исторического листинга, акции компании пробили уровень цены первичного размещения в $150, а рыночная капитализация впервые опустилась ниже психологически важной отметки в $2 триллиона.

Крах после взлета: от $225 до потери $2 трлн

IPO SpaceX стартовало по $135 за акцию, и в первый день торгов, 12 июня, цена взлетела до $150, обеспечив капитализацию около $75 млрд — крупнейший дебют в истории Nasdaq. Эйфория продолжилась, и 16 июня акции достигли внутридневного максимума в $225,64. Однако затем последовала резкая коррекция. К понедельнику капитализация еще держалась чуть выше $2,22 трлн, но обвал ускорился после объявления о размещении первого облигационного займа компании.

Согласно условиям, старшие облигации должны принести не менее $20 млрд. Привлеченные средства SpaceX направит на погашение краткосрочного кредита и развитие проектов в сфере ИИ и дата-центров. По последним данным, на счетах компании находится порядка $100,8 млрд наличными, что делает этот шаг скорее стратегическим, чем вынужденным.

Тем не менее, рынок воспринял новость негативно. В результате акции SPCX упали ниже стартовой цены IPO, а капитализация опустилась под $2 трлн. Падение от максимумов превысило 30%, загнав в убыток всех, кто покупал на открытом рынке.

Пять смежных активов под давлением

Распродажа в SpaceX затронула и смежные публичные космические компании, но неравномерно. Наиболее стабильную экспозицию демонстрирует Alphabet, владеющий около 6% SpaceX (инвестиция $900 млн в 2015 году). При оценке SpaceX в $2 трлн эта доля превышает $100 млрд. Падение акций Alphabet на 5% в понедельник было связано с уходом ключевых специалистов по ИИ, но корреляция с SPCX очевидна.

Rocket Lab — ближайший публичный конкурент по запускам, разрабатывающий ракету Neutron для соперничества с Falcon 9. С 22 июня она стала первой профильной космической акцией в индексе Nasdaq-100, но подешевела на 8%. Портфель заказов компании в прошлом квартале достиг $2,2 млрд.

Акции T-Mobile почти не изменились. Партнер Starlink по проекту T-Satellite с бета-коэффициентом около 0,3 воспринимается скорее как защитный актив. Наибольшее давление испытали AST SpaceMobile и Intuitive Machines. Котировки ASTS — прямого конкурента по спутниковой связи для телефонов — сократились почти на четверть за месяц. LUNR, отправляющий посадочные модули NASA на ракете Falcon 9, потерял около трети стоимости за тот же период. Дополнительное давление создает план по привлечению $500 млн через размещение акций и рост коротких позиций.

Что дальше: поддержка или пробой?

SpaceX остается предметом ожесточенных споров: действительно ли компания стоит триллионы или это пузырь? Susquehanna присвоила нейтральный рейтинг с целевой ценой $170, отметив высокие темпы роста, но завышенную оценку. Компания ожидает взрывного роста выручки к 2030 году за счет запусков, Starlink и развития ИИ.

В ближайшие сессии станет ясно, удержится ли $2 трлн в качестве поддержки или рынок пойдет еще ниже. Продажа облигаций проверяет настрой инвесторов — от максимумов рост уже снизился более чем на 30%. В любом случае остальные участники космического сектора будут продолжать ориентироваться на SPCX.

Мнение эксперта: Падение SpaceX ниже цены IPO — классический пример «buy the rumor, sell the fact». Фундаментально компания сильна, но текущая оценка в $2 трлн оставляет мало пространства для ошибки. Инвесторам стоит дождаться более выгодной точки входа, учитывая риски задержек по Starship и неопределенность с доходами от ИИ.