Новости криптомира

Сенат США одобрил законопроект, который вводит временный запрет на выпуск цифрового доллара (CBDC) Федеральной резервной системой вплоть до 2030 года. Решение было принято подавляющим большинством — 85 голосов «за» при пяти «против». Однако документу ещё предстоит пройти через Палату представителей и получить подпись президента Дональда Трампа. Это не просто бюрократическая процедура, а чёткий политический сигнал.

Политическая инженерия и контекст

Запрет на CBDC оказался встроен в закон о доступном жилье — 21st Century ROAD to Housing Act. Такой нестандартный законодательный приём позволяет республиканцам протолкнуть норму в обход длительных процедур. Поправка прямо запрещает ФРС «выпускать или создавать цифровую валюту центрального банка или любой цифровой актив, существенно схожий с CBDC», причём как напрямую, так и через финансовых посредников. Примечательно, что на момент принятия закона ФРС не вела никаких практических работ над цифровым долларом. Инициатива лишь закрепляет на законодательном уровне курс, обозначенный Трампом ещё в январе 2025 года, когда он подписал указ, назвавший CBDC угрозой «стабильности финансовой системы, частной жизни граждан и суверенитету США».

Главное возражение — не технология, а контроль

Ключевой аргумент противников — не сама идея цифровых денег, а архитектура государственного контроля. Если ФРС выпускает цифровой доллар напрямую, государство технически получает доступ ко всем транзакциям в реальном времени. Именно поэтому сторонники Трампа рассматривают CBDC не как новую форму доллара, а как потенциальный инструмент финансового надзора. В качестве примера часто приводят китайскую модель e-CNY, где государство обладает гораздо более широкими возможностями контроля денежных потоков. При этом частные стейблкоины, такие как USDT, остаются инструментом частного рынка, тогда как CBDC — это часть монетарной системы и инструмент контроля денежного обращения. Они решают разные задачи.

Экономический аргумент: ставка на частные стейблкоины

Помимо вопросов приватности, у противников CBDC есть структурный аргумент: если граждане смогут хранить деньги напрямую в цифровых кошельках ФРС, часть депозитов уйдёт из коммерческих банков. Именно поэтому администрация Трампа делает ставку на частные долларовые стейблкоины. Такой подход позволяет сохранить доминирование доллара в цифровой экономике без кардинальной перестройки существующей финансовой системы. Против цифрового доллара последовательно выступали и оба председателя ФРС. Джером Пауэлл заявлял, что даже при запуске CBDC управление передавалось бы коммерческим банкам, а его преемник Кевин Уорш назвал цифровой доллар «ошибочным политическим решением».

Глобальный контекст: Китай и ЕС не ждут

Пока США вводят мораторий, другие страны активно масштабируют свои проекты. К ноябрю 2025 года объём платежей в китайском e-CNY достиг 16,7 трлн юаней ($2,37 трлн), обработано 3,48 млрд транзакций, а количество персональных кошельков — 230 млн. В июне 2026 года Народный банк Китая подключил к трансграничной системе CBETS 26 банков из Сингапура, Таиланда, ОАЭ, Катара, Бразилии и других стран. При сохранении текущих темпов интеграции CBETS может сформировать частичную функциональную альтернативу SWIFT в отдельных коридорах в течение пяти лет — прежде всего в расчётах между странами, заинтересованными в снижении зависимости от долларовой инфраструктуры.

С 1 января 2026 года e-CNY перешёл на версию 2.0, где розничные балансы стали обязательствами коммерческих банков, что позволяет использовать их для частичного резервирования и кредитования. Крупные госбанки уже начисляют проценты по ставке депозитов до востребования. Европейский центральный банк, в свою очередь, завершил подготовительную фазу цифрового евро, запланировав пилотное тестирование на второе полугодие 2027 года, а масштабный запуск — на 2029.

Мой анализ: стратегия или самоизоляция?

Запрет CBDC в США — это не ослабление и не усиление позиций доллара напрямую. Это фиксация различия подходов: США делают ставку на частную инновационную инфраструктуру, тогда как Китай и ЕС развивают централизованные модели с высоким уровнем государственного контроля. Однако, на мой взгляд, временный мораторий может обернуться стратегической ошибкой. Пока американские законодатели спорят о приватности, конкуренты активно строят инфраструктуру будущего. Если через пять лет США решат вернуться к идее CBDC, им придётся догонять ушедший далеко вперёд поезд.