Сезон альткоинов: индикатор Glassnode подал тревожный сигнал на фоне падения биткоина
Индикатор Altcoin Cycle Signal от Glassnode вновь активировал фазу «сезона альткоинов». Однако аналитики подчеркивают: причиной стало не укрепление альтернативных монет, а резкое падение биткоина (BTC).
Традиционно сигнал о начале «альтсезона» фиксируется, когда альткоины демонстрируют уверенный рост, а биткоин стабилизируется, привлекая покупателей, но не оттягивая на себя всю ликвидность. Сейчас же ситуация принципиально иная. Значение индикатора взлетело до 86, что формально указывает на доминирование альткоинов. Однако, как отмечают эксперты, продавцы практически исчерпали свой ресурс после двухлетнего периода жесткого давления, но биткоин продолжает дешеветь.
Слабость биткоина как драйвер альтсезона
По данным рынка, за последний месяц биткоин потерял 18% стоимости. Коррекция спровоцирована ужесточением монетарной политики ФРС США и опасениями участников рынка по поводу сохранения или даже повышения процентных ставок. В Bank of America прогнозируют три повышения ставки в текущем году. Рост ставок традиционно бьет по рисковым активам: кредиты дорожают, финансовые условия ужесточаются, а интерес инвесторов к спекулятивным инструментам, таким как криптовалюты, падает.
Однако не все разделяют этот пессимистичный прогноз. Глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл придерживается базового сценария, согласно которому ФРС воздержится от новых повышений. В этом случае ослабление тревог вокруг ужесточения ДКП может поддержать биткоин и другие цифровые активы, особенно если мировые финансовые рынки сохранят позитивную динамику.
«Биткоин и золото с начала конфликта в Иране показывают более слабые результаты по сравнению с акциями — отчасти из-за ожиданий ужесточения политики ФРС. Однако если вероятность повышения ставок снизится, чего мы и придерживаемся в базовом сценарии, биткоин может наверстать отставание от акций», — отмечается в блоге компании.
Реальность альтсезона: не все так однозначно
В Glassnode подчеркивают: текущий показатель Altcoin Season во многом объясняется снижением курса главной криптовалюты. Восстановление BTC способно подтвердить сигнал: тогда альткоины будут расти при сильном биткоине, а не только на фоне его слабости.
Высокие значения индикатора еще не означают повсеместного роста. Эксперты, включая инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, считают, что эпоха классических альткоин-ралли завершилась. «Не думаю, что мы увидим привычный рост всех активов вместе. Скорее нас ждет нетрадиционный альткоин-сезон», — заявил он. Гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу добавляет, что для альткоинов «уже недостаточно просто новой истории». Выживут только те проекты, у которых есть реальный доход и работающая бизнес-модель.
Мой анализ: Текущий сигнал — не столько начало полноценного альтсезона, сколько отражение структурной слабости биткоина. Рынок переходит в фазу, где выживание альткоинов будет определяться не общим «приливом», а фундаментальной ценностью проектов. Инвесторам стоит быть крайне избирательными и не рассчитывать на тотальный рост всех альтернативных монет.