Индикатор Glassnode сигнализирует о «сезоне альткоинов»: ралли на фоне слабости биткоина
Индикатор Altcoin Cycle Signal от аналитической платформы Glassnode вновь вошел в зону, традиционно ассоциирующуюся с «сезоном альткоинов». Однако текущая ситуация далека от классического сценария. Главным драйвером сигнала стало не уверенное укрепление альтернативных криптовалют, а резкое падение курса биткоина (BTC).
Обычно активация этого индикатора подразумевает, что альткоины растут, в то время как биткоин удерживает позиции, привлекая покупателей, но не забирая всю ликвидность с рынка. Сейчас же мы наблюдаем иную картину: уровень индикатора достиг отметки 86, что формально указывает на разгар «альтсезона», но анализ ончейн-данных говорит о другом.
Слабость BTC как катализатор
Эксперты Glassnode подчеркивают, что продавцы на рынке альткоинов практически исчерпали свой потенциал после двух лет жесткого давления. Однако биткоин продолжает снижаться: за последний месяц его стоимость уменьшилась на 18%. Эта коррекция началась на фоне ужесточения риторики Федеральной резервной системы США и опасений рынка по поводу дальнейшего повышения процентных ставок. Прогнозы Bank of America о трех повышениях ставки в текущем году лишь усиливают давление на рисковые активы, включая криптовалюты.
Тем не менее, не все разделяют столь мрачный прогноз. Глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл придерживается базового сценария, согласно которому ФРС воздержится от новых повышений. В этом случае ослабление тревог вокруг ужесточения денежно-кредитной политики может поддержать биткоин и другие цифровые активы.
Мнение рынка: не все альткоины одинаково полезны
В Glassnode отмечают, что текущий сигнал «альтсезона» во многом объясняется именно слабостью биткоина. Для подтверждения устойчивого тренда необходимо восстановление BTC. Только тогда альткоины смогут расти при сильном биткоине, а не на фоне его уязвимости.
Более того, ряд ведущих экспертов рынка призывают к осторожности. Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган считает, что эпоха классических альткоин-ралли, когда все активы росли одновременно, завершилась. Гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу добавляет, что для альткоинов «уже недостаточно просто новой истории». Выживут только те проекты, у которых есть реальный доход и работающая бизнес-модель.
Мой анализ: Текущий сигнал Glassnode — это скорее предупреждение, чем однозначный призыв к действию. Рынок находится на перепутье. С одной стороны, истощение продавцов создает почву для отскока. С другой — макроэкономический фон остается крайне неблагоприятным. В таких условиях «сезон альткоинов» может быть очень избирательным: капитал будет перетекать только в самые сильные и фундаментально обоснованные проекты, а не во все подряд токены.