Ветераны биткоина заморозили продажи: рынок готовится к развороту?
Ключевой сигнал для рынка поступил от самых стойких участников. Инвесторы, удерживающие биткоины более пяти лет, практически полностью прекратили фиксацию прибыли. Анализ цепочечных данных показывает, что 90-дневная скользящая средняя объема потраченных монет этой группой (OG) опустилась до отметки 962 BTC. Это минимальное значение с ноября 2024 года.
Такое поведение «ветеранов» резко контрастирует с активностью, наблюдавшейся в предыдущие фазы цикла. За последние полтора года мы зафиксировали три мощные волны распределения: в мае 2024 года (средний показатель 3860 BTC), в феврале 2025 года (3200 BTC) и в сентябре 2025 года (2360 BTC). В пиковые дни объемы перемещения старых монет достигали 10 000, 30 000 и даже 142 000 BTC.
Снижение давления продавцов
Текущее затишье со стороны долгосрочных держателей — это устранение одного из главных факторов избыточного предложения. Средняя цена покупки для этой когорты составляет около $63 200, что практически совпадает с текущими котировками. Это означает, что ветераны не видят смысла фиксировать прибыль на уровне безубыточности. Теперь динамика цены будет в гораздо большей степени зависеть от краткосрочного спроса и позиционирования трейдеров на деривативах.
Данный факт можно расценивать как умеренно позитивный сигнал. Он указывает на то, что крупные «умные деньги» не ожидают глубокой коррекции и предпочитают сохранять позиции. Однако это также повышает уязвимость рынка к внезапным движениям со стороны более спекулятивных участников.
Технический контекст: возврат к Power Law
Снижение продаж OG совпало с другим редким техническим событием. Курс биткоина впервые за три года приблизился к нижней границе поддержки модели Power Law. Эта логарифмическая модель описывает долгосрочную траекторию актива, и ранее цена касалась этой зоны лишь во времена глубоких медвежьих рынков.
Совпадение двух факторов — нежелание долгосрочных держателей продавать у уровня безубыточности и возврат к исторически сильной поддержке — создает потенциально взрывоопасную смесь. Если краткосрочный спрос проявит себя, мы можем увидеть резкий отскок. В противном случае рынок войдет в фазу затяжной консолидации.
Мое мнение: Поведение «старой гвардии» — это классический признак накопления, а не паники. Они пережили не один цикл и, скорее всего, видят долгосрочную ценность выше текущих уровней. Однако инвесторам стоит помнить, что затишье перед бурей может быть обманчивым. Ключевым триггером для движения станет либо резкий всплеск объемов покупок, либо, наоборот, пробитие нижней границы модели Power Law, что откроет дорогу к более глубокой коррекции.