Индикатор Glassnode сигнализирует о «сезоне альткоинов»: ралли на фоне слабости биткоина
Мой аналитический радар зафиксировал любопытный, если не сказать противоречивый, сигнал. Индикатор Altcoin Cycle Signal от Glassnode вновь вошел в зону, традиционно ассоциирующуюся с «сезоном альткоинов». Однако, в отличие от классических сценариев, движущей силой здесь выступает не уверенный рост альтернативных монет, а резкое ослабление позиций биткоина (BTC).
В обычных условиях такой сигнал указывает на то, что капитал перетекает из первой криптовалюты в альткоины, пока BTC консолидируется. Сейчас же мы наблюдаем иную картину. Значение индикатора взлетело до 86, что формально подтверждает начало «альтсезона». Но ключевой нюанс, который я вижу, — продавцы на рынке альткоинов практически исчерпали свой потенциал после длительного периода давления, в то время как биткоин продолжает нести потери.
За последний месяц BTC потерял 18% своей стоимости. Коррекция усугубляется макроэкономическим фоном: жесткая риторика Федеральной резервной системы США и опасения по поводу дальнейшего повышения ставок оказывают давление на все рисковые активы. Аналитики Bank of America, например, прогнозируют три повышения ставки в текущем году. Рост стоимости заимствований традиционно снижает аппетит к спекулятивным инструментам, к которым относится и криптовалюта.
Макроэкономический фон и дивергенция мнений
Однако не все разделяют столь мрачный прогноз. Руководитель исследовательского отдела Grayscale, Зак Пандл, придерживается базового сценария, согласно которому ФРС воздержится от новых повышений. В этом случае ослабление монетарных страхов может поддержать биткоин и цифровые активы, особенно если глобальные финансовые рынки сохранят позитивный настрой. В Grayscale отмечают, что BTC и золото отстают от акций на фоне ожиданий жесткой политики, но если вероятность повышения ставок снизится, первая криптовалюта способна наверстать упущенное.
В Glassnode подчеркивают: текущий «сезон альткоинов» во многом обусловлен слабостью биткоина. Истинным подтверждением смены цикла станет восстановление BTC. Только тогда мы увидим устойчивый рост альткоинов при сильном биткоине, а не на фоне его падения.
Мой взгляд: классический альтсезон уходит в прошлое
Высокие значения индикатора не гарантируют тотального ралли. Я разделяю мнение ряда экспертов, в частности инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, который считает, что эпоха классических альткоин-ралли завершилась. Нас ждет нетрадиционный «альтсезон», где рост будет крайне избирательным. Генеральный директор CryptoQuant Ки Ен Джу справедливо заметил, что для альткоинов «уже недостаточно просто новой истории». Выживут только те проекты, которые могут продемонстрировать реальный доход и работающую бизнес-модель. Инвесторам стоит готовиться к периоду высокой волатильности и строгого отбора активов, а не к бездумной покупке всех альткоинов подряд.