Индикатор «сезона альткоинов» от Glassnode сработал, но причина тревожит рынок
Индикатор Altcoin Cycle Signal от аналитической платформы Glassnode вновь вошел в зону, традиционно сигнализирующую о начале «сезона альткоинов». Однако, как показывают мои наблюдения, текущий сигнал далеко не так однозначен, как может показаться на первый взгляд.
Ключевой драйвер этого движения — не органический рост альтернативных монет, а резкое и значительное падение курса биткоина. Обычно сценарий «альтсезона» разворачивается, когда BTC стабилизируется или умеренно растет, привлекая ликвидность, которая затем перетекает в альткоины. Сейчас мы видим иную картину.
Значение индикатора достигло отметки 86, что формально подтверждает доминирование альткоинов. Однако, по оценкам Glassnode, продавцы на рынке практически исчерпали свой потенциал после двух лет жесткого давления. Парадокс в том, что биткоин продолжает снижаться.
За последний месяц первая криптовалюта потеряла в цене около 18%. Давление на рискованные активы, включая криптовалюты, исходит от жесткой позиции Федеральной резервной системы США. Рынок закладывает в цены возможность сохранения высоких ставок или даже их повышения. В Bank of America, например, прогнозируют три повышения ставки в этом году.
Тем не менее, не все эксперты разделяют этот мрачный прогноз. Глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл придерживается базового сценария, согласно которому ФРС воздержится от новых повышений. В этом случае ослабление опасений по поводу ужесточения политики может стать мощным катализатором для биткоина и других цифровых активов, особенно на фоне позитивной динамики мировых фондовых рынков.
Альтсезон новой формации
Важно понимать, что высокие значения индикатора не гарантируют всеобщего ралли. Ряд ведущих аналитиков, включая инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, считают, что эпоха классических альткоин-ралли, когда все активы росли синхронно, завершилась. Нас ждет нетрадиционный «альтсезон», где выживут и покажут рост только проекты с реальным доходом и работающей бизнес-моделью.
Гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу также подчеркивает, что для успеха альткоинам теперь недостаточно одной лишь «новой истории». Требуется фундаментальная ценность.
Мой анализ: Текущий сигнал Glassnode — это скорее индикатор слабости биткоина, чем силы альткоинов. Истинный «альтсезон» начнется только тогда, когда BTC восстановится и стабилизируется, создав прочный фундамент для перетока капитала. До тех пор мы, вероятно, будем наблюдать фрагментированный и высокоселективный рынок, где рост будет уделом избранных.