Райан Коэн жертвует $35 млрд ради eBay: новая эра GameStop?
Генеральный директор GameStop Райан Коэн принял стратегическое решение, которое в буквальном смысле стоит десятки миллиардов долларов. Он обратился к совету директоров с просьбой снять с голосования вопрос о его персональной премии, которая при выполнении амбициозных KPI могла достичь $35 млрд. Причина — желание полностью сконцентрировать усилия менеджмента на потенциальной сделке по приобретению eBay.
Совет директоров одобрил премию еще в январе 2026 года, то есть до того, как GameStop объявила о намерении купить eBay. Однако Коэн, проявив недюжинную корпоративную дисциплину, попросил отозвать этот пункт. Компания уже направила соответствующее уведомление в SEC. На мой взгляд, это мощный сигнал рынку: управленческая команда ставит стратегический рост выше краткосрочного личного обогащения.
Условия премии и отказ от них
Изначально для получения бонуса требовалось довести рыночную капитализацию GameStop до $100 млрд, а совокупный показатель EBITDA — до $10 млрд. Отказ от этих условий снимает возможные вопросы по корпоративному управлению перед ежегодным собранием акционеров, которое запланировано на 7 июля.
Коэн заявил, что компания должна быть «полностью сфокусирована» на сделке с eBay. GameStop пообещала раскрыть новые данные на этой неделе, включая стратегическое обоснование покупки, детали финансирования и план управления объединенной структурой. Это ожидаемый шаг: без четкого плана сделка выглядит скорее как авантюра, чем как продуманная экспансия.
Реакция рынка и перспективы сделки
Напомню, что GameStop предложила купить eBay по $125 за акцию с оплатой деньгами и собственными акциями. Совет директоров eBay назвал предложение «неубедительным и непривлекательным» и отклонил его. Коэн, в свою очередь, критиковал маркетинговые расходы eBay в размере $2,4 млрд и неудобство платформы. Конфликт перешел в публичную плоскость после того, как eBay заблокировала торговый профиль Коэна.
Слияние могло бы создать мощную цифровую площадку для торговли игровыми предметами, включая внутриигровые активы, которые стали бы полноценными товарами с реальной стоимостью. Для реализации этой идеи необходимы масштаб eBay, ее сеть продавцов и платежная инфраструктура. Однако рынок пока скептичен: на Polymarket вероятность закрытия сделки оценивается всего в 14%. Акции GameStop (GMEX) торгуются по $21,16, показав скромный рост на 0,64%.
Презентация GameStop на этой неделе станет решающим сигналом. Если компания сможет убедить инвесторов в синергии, сделка может получить новый импульс. В противном случае — это лишь очередная громкая, но нереализованная инициатива. Мое мнение: отказ от премии — сильный ход, но для успеха нужны конкретные цифры и четкий план интеграции.