Райан Коэн жертвует $35 млрд ради eBay: новая стратегия GameStop
Генеральный директор GameStop (NYSE: GME) Райан Коэн обратился к совету директоров с просьбой отозвать вопрос о своей премии, которая при выполнении всех условий могла достичь $35 млрд. Как заявил сам Коэн, этот шаг позволит руководству полностью сосредоточиться на сделке по покупке eBay. Решение демонстрирует, что будущее компании теперь напрямую зависит от потенциального поглощения одной из крупнейших торговых площадок в мире.
Совет директоров одобрил эту премию еще в январе 2026 года — до того, как GameStop объявила о планах приобрести eBay. Коэн попросил снять вопрос с голосования, и совет удовлетворил его просьбу. Компания уже направила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) дополнительное уведомление об изменениях. Главными условиями для выплаты премии были рост капитализации GameStop до $100 млрд и достижение суммарной EBITDA в $10 млрд. Отказавшись от вознаграждения заранее, Коэн снимает возможные вопросы к корпоративному управлению перед ежегодным собранием акционеров, которое состоится 7 июля.
Ставка на eBay и цифровую трансформацию
Коэн заявил, что компания должна «быть полностью сфокусирована» на эффективности и сделке с eBay. GameStop пообещала анонсировать новые данные на этой неделе, в которых раскроет стратегические обоснования сделки, детали финансирования и план управления объединенной компанией. По его словам, будущее объединенной компании видится как цифровая площадка для торговли игровыми предметами, где внутриигровые активы, такие как скины, станут полноценными товарами с реальной стоимостью. Проект рассчитан на быстрорастущий рынок вторичной торговли, который пока почти закрыт для внешних покупателей, а для его реализации нужны масштаб eBay, ее сеть продавцов и платежная инфраструктура.
Напомню, что после того как GameStop объявила о намерении купить eBay по $125 за акцию с оплатой деньгами и собственными акциями, ценные бумаги компании на короткое время привлекли повышенный интерес со стороны любителей мемкоинов. Однако совет директоров eBay назвал предложение «ни убедительным, ни привлекательным» и отклонил его. Коэн продолжил давление, критикуя маркетинговые траты eBay в размере $2,4 млрд и указывая на неудобство платформы. В ответ eBay в мае заблокировала торговый профиль Коэна, выведя корпоративный спор в публичную плоскость.
На Polymarket вероятность закрытия сделки оценивается всего в 14% — участники рынка в основном не верят, что совет директоров eBay сядет за стол переговоров. Тем временем акции GameStop (GMEX) торгуются по $21,16, прибавив 0,64% за сутки. Презентация GameStop на этой неделе станет самым ясным сигналом того, приведет ли заявка на покупку eBay к согласованию сделки.
Мой анализ: Отказ Коэна от $35 млрд — это не альтруизм, а прагматичный ход. Он снимает конфликт интересов перед акционерами и демонстрирует уверенность в успехе поглощения. Однако с учетом сопротивления eBay и низкой вероятности сделки на рынках, этот шаг может быть рискованным: если сделка сорвется, Коэн останется и без премии, и без стратегического прорыва.