Райан Коэн отказывается от $35 млрд ради eBay: сигнал рынку или стратегический ход?
Генеральный директор GameStop (NYSE: GME) Райан Коэн принял беспрецедентное решение — он отозвал свою потенциальную премию в размере до $35 млрд, чтобы полностью сосредоточиться на сделке по приобретению eBay. Этот шаг демонстрирует не только личную скромность, но и стратегическую переориентацию компании.
Совет директоров одобрил эту премию в январе 2026 года, еще до того, как GameStop объявила о планах купить eBay. Ключевыми условиями для выплаты были рост капитализации GameStop до $100 млрд и достижение суммарной EBITDA в $10 млрд. Однако Коэн попросил совет снять этот вопрос с голосования, и его просьба была удовлетворена. Компания уже направила в SEC дополнительное уведомление об изменениях.
Отказ от столь значительной суммы снимает возможные вопросы к корпоративному управлению перед ежегодным собранием акционеров, которое состоится 7 июля. Коэн заявил, что компания должна быть «полностью сфокусирована» на эффективности и сделке с eBay. В ближайшее время GameStop обещает раскрыть стратегические обоснования сделки, детали финансирования и план управления объединенной компанией.
Битва за eBay: ставка на будущее
Напомню, что GameStop предложила купить eBay по $125 за акцию с оплатой деньгами и собственными акциями. Совет директоров eBay назвал предложение «неубедительным» и отклонил его. Коэн, в свою очередь, публично критиковал маркетинговые расходы eBay в размере $2,4 млрд и указывал на неудобство платформы. В ответ eBay в мае заблокировала торговый профиль Коэна, выведя корпоративный спор в публичную плоскость.
Коэн видит будущее объединенной компании как цифровую площадку для торговли игровыми предметами, где внутриигровые активы, такие как скины, станут полноценными товарами с реальной стоимостью. Для реализации этой амбициозной идеи необходимы масштаб eBay, ее сеть продавцов и платежная инфраструктура.
Рынок, однако, скептичен. На Polymarket вероятность закрытия сделки оценивается всего в 14%. Инвесторы не верят, что совет директоров eBay сядет за стол переговоров. Тем временем акции GameStop торгуются по $21,16, прибавив 0,64% за сутки.
Мой анализ: Решение Коэна — это мощный сигнал рынку о его уверенности в сделке. Отказ от $35 млрд — это не просто жест, а демонстрация того, что он ставит долгосрочную стратегию выше личной выгоды. Однако, учитывая низкую вероятность одобрения со стороны eBay, этот шаг может оказаться как гениальным ходом, так и дорогостоящей ошибкой. Презентация GameStop на этой неделе станет решающим моментом: она либо убедит рынок в синергии, либо окончательно похоронит сделку.