Райан Коэн отказывается от $35 млрд: GameStop ставит всё на eBay
Генеральный директор GameStop (NYSE: GME) Райан Коэн принял решение, которое перевернуло корпоративные стратегии розничного гиганта. Он обратился к совету директоров с просьбой отозвать голосование по его бонусной программе, которая при полном выполнении всех условий могла принести ему до $35 млрд. По словам Коэна, этот шаг позволит руководству полностью сосредоточиться на ключевой задаче — сделке по покупке eBay.
Совет директоров одобрил эту премию еще в январе 2026 года — до того, как GameStop объявила о планах приобрести eBay. Просьба Коэна была удовлетворена, а компания уже направила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) дополнительное уведомление о внесении изменений. Отказ от выплаты — это мощный сигнал: будущее GameStop теперь полностью завязано на поглощении eBay.
Жертва ради масштаба
Основными условиями для премии были рост капитализации GameStop до $100 млрд и достижение суммарной EBITDA (прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации) в $10 млрд. Отказавшись от выплаты заранее, Коэн снимает возможные вопросы к корпоративному управлению перед ежегодным собранием акционеров, которое пройдет 7 июля. Компания должна быть полностью сфокусирована на эффективности и сделке с eBay.
Напомню, GameStop предложила купить eBay по $125 за акцию с оплатой деньгами и собственными акциями. Совет директоров eBay назвал предложение «неубедительным и непривлекательным» и отклонил его. Коэн, в свою очередь, публично раскритиковал маркетинговые расходы eBay в размере $2,4 млрд и указал на неудобство платформы. В ответ eBay в мае заблокировала торговый профиль Коэна, выведя корпоративный спор в публичную плоскость.
Видение будущего: цифровая платформа для игровых предметов
Коэн представляет будущее объединенной компании как цифровую площадку для торговли игровыми предметами, где внутриигровые активы, такие как скины, станут полноценными товарами с реальной стоимостью. Проект рассчитан на быстрорастущий рынок вторичной торговли, который пока почти закрыт для внешних покупателей. Чтобы реализовать эту идею, необходимы масштаб eBay, ее сеть продавцов и платежная инфраструктура.
На Polymarket вероятность закрытия сделки оценивается всего в 14% — участники рынка в основном не верят, что совет директоров eBay сядет за стол переговоров. Тем временем акции GameStop (GMEX) торгуются по $21,16, прибавив 0,64% за сутки.
Комментарий аналитика: Решение Коэна — это классический жест «всё или ничего». Отказ от $35 млрд — это не альтруизм, а расчет на то, что сделка с eBay многократно окупится. Однако рынок пока скептичен: 14% вероятности на Polymarket говорят о том, что инвесторы не верят в успех. Презентация GameStop на этой неделе станет самым ясным сигналом — приведет ли заявка на покупку eBay к согласованию сделки или это лишь очередной эпизод в истории мемных акций.