Райан Коэн отказался от премии в $35 млрд ради eBay: стратегический ход или жертва?
Генеральный директор GameStop (NYSE: GME) Райан Коэн сделал неожиданный, но крайне показательный шаг. Он обратился к совету директоров с просьбой снять с голосования вопрос о его собственной премии за результативность, которая при полном выполнении всех условий могла достичь астрономической суммы в $35 млрд. Причина такого решения — желание полностью сосредоточить усилия команды на потенциальной сделке по приобретению eBay.
Совет директоров одобрил эту премию еще в январе 2026 года, задолго до того, как GameStop объявила о планах купить eBay. Просьба Коэна была удовлетворена, и компания уже направила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) дополнительное уведомление о внесенных изменениях. Этот отказ от выплаты — мощный сигнал рынку: будущее GameStop теперь напрямую связано с возможным поглощением eBay.
Напомню ключевые условия, при которых премия могла быть выплачена: рост капитализации GameStop до $100 млрд и достижение суммарной EBITDA (прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации) в $10 млрд. Отказываясь от этих денег заранее, Коэн снимает потенциальные вопросы к корпоративному управлению перед ежегодным собранием акционеров, которое запланировано на 7 июля. Это классический ход для концентрации внимания на главном.
Коэн заявил, что компания должна «быть полностью сфокусирована» на эффективности и сделке с eBay. GameStop пообещала анонсировать новые данные на этой неделе, в которых раскроет стратегические основания сделки, детали финансирования и план управления объединенной компанией.
Напомню, что после объявления о намерении купить eBay по $125 за акцию с оплатой деньгами и собственными акциями, ценные бумаги GameStop на короткое время привлекли повышенный интерес со стороны любителей мемкоинов. Однако совет директоров eBay назвал предложение «ни убедительным, ни привлекательным» и отклонил его.
Коэн продолжал давление на протяжении всей кампании. Он открыто критиковал маркетинговые траты eBay в размере $2,4 млрд и указал, что пользоваться платформой по-прежнему неудобно. В ответ eBay в мае заблокировала торговый профиль Коэна, и корпоративный спор вышел в публичную плоскость.
Слияние платформ: взгляд в будущее
Коэн представляет будущее объединенной компании как цифровую площадку для торговли игровыми предметами, где внутриигровые активы вроде скинов станут полноценными товарами с реальной стоимостью. Проект рассчитан на быстрорастущий рынок вторичной торговли, который пока почти закрыт для внешних покупателей. А чтобы реализовать эту идею, нужны масштаб eBay, ее сеть продавцов и платежная инфраструктура.
На Polymarket вероятность закрытия сделки оценивается всего в 14% — участники рынка в основном не верят, что совет директоров eBay сядет за стол переговоров. Тем временем GameStop xStock (GMEX) торгуется по $21,16, прибавив 0,64% за сутки.
Мой анализ: Отказ Коэна от премии — это не просто жест доброй воли, а стратегический маневр. Он переводит фокус с личного обогащения на корпоративную экспансию, что может сыграть ключевую роль в переговорном процессе с eBay. Презентация GameStop на этой неделе станет самым ясным сигналом: приведет ли заявка на покупку eBay к согласованию сделки или это останется лишь громкой, но неудачной попыткой. Рынок оценивает шансы низко, но в мире мем-акций и агрессивных стратегий нельзя исключать сюрпризов.