Райан Коэн отказывается от $35 млрд премии, чтобы поглотить eBay: новая эра GameStop?
Наблюдая за ходом этой сделки, я все больше убеждаюсь: Райан Коэн действует не как типичный CEO традиционного ритейлера, а как агрессивный венчурный капиталист, готовый на радикальные шаги. Вчерашнее решение генерального директора GameStop (NYSE: GME) Райана Коэна — отозвать с голосования акционеров вопрос о своей бонусной программе, которая могла бы принести ему до $35 млрд при выполнении амбициозных целей, — это не просто жест благородства. Это четкий сигнал рынку: все ресурсы и фокус команды должны быть направлены на одно — покупку eBay.
Стратегический маневр или вынужденная мера?
Совет директоров одобрил эту премию еще в январе 2026 года, задолго до объявления о планах приобретения eBay. Условия были поистине космическими: капитализация GameStop должна была достичь $100 млрд, а консолидированная EBITDA — $10 млрд. Коэн, отказавшись от этой выплаты, снимает потенциальные корпоративные трения перед годовым собранием акционеров, назначенным на 7 июля. Как говорится в официальном заявлении GameStop, отзыв премии позволяет команде «полностью сосредоточиться на эффективности GameStop и предложении по покупке eBay».
Напомню, что GameStop предложила купить eBay по $125 за акцию с оплатой деньгами и собственными акциями. Совет директоров eBay уже назвал предложение «неубедительным и непривлекательным» и отклонил его. Однако Коэн не сдается. Он публично раскритиковал маркетинговые расходы eBay в размере $2,4 млрд и указал на неудобство платформы. В ответ eBay в мае заблокировала торговый профиль Коэна, переводя корпоративный спор в публичную плоскость.
Что стоит за амбициями Коэна?
Видение Коэна — создать единую цифровую площадку для торговли игровыми предметами, где внутриигровые активы, такие как скины, станут полноценными товарами с реальной стоимостью. Для реализации этой идеи нужны масштаб eBay, его сеть продавцов и платежная инфраструктура. Рынок вторичной торговли играми и предметами в них огромен, но пока почти закрыт для внешних покупателей.
Аналитический вывод: На платформе Polymarket вероятность закрытия сделки оценивается лишь в 14%. Участники рынка в основном не верят, что совет директоров eBay сядет за стол переговоров. Тем временем акции GameStop (GMEX) торгуются по $21,16, прибавив 0,64% за сутки. Презентация GameStop на этой неделе станет ключевым сигналом: сможет ли компания убедить рынок в реальности своих планов. Если сделка не состоится, отказ от $35 млрд премии может быть воспринят как признак слабости, а не силы. Но если Коэну удастся провернуть это слияние, история GameStop войдет в учебники как один из самых дерзких корпоративных разворотов нашего времени.