SPAC-голосование по BSTR перенесено: Адам Бэк сталкивается с рыночной турбулентностью
Инвестиционная компания Cantor Equity Partners I объявила о переносе собрания акционеров, на котором должно было решиться судьбоносное слияние с Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR) — проектом легендарного криптографа Адама Бэка. Голосование, изначально запланированное на 26 июня, теперь состоится 2 июля. Эта сделка — ключевой шаг для вывода BSTR на биржу Nasdaq, и задержка вызвала волну вопросов в сообществе.
Почему пауза? Ответ кроется в рыночной динамике
Официальная причина — «детали предыдущих частных размещений». Однако, на мой взгляд, истинная причина глубже. Мы наблюдаем синхронное падение капитализации публичных крипто-компаний. Многие из них торгуются с дисконтом к стоимости своих базовых активов, что делает выпуск новых акций крайне невыгодным для инвесторов из-за размытия капитала. Этот негативный тренд давит и на сам биткоин.
Ситуация настолько серьезна, что затронула даже гиганта Strategy (бывшая MicroStrategy) Майкла Сэйлора, который удерживает колоссальные 847 363 BTC. Его акции впервые за два года упали ниже $100, а темпы накопления криптовалюты заметно замедлились. В таких условиях спешка с листингом была бы неоправданным риском.
Амбициозные планы BSTR: от пятого места к топ-3
Несмотря на задержку, проект Бэка выглядит крайне амбициозно. На данный момент активы BSTR составляют 30 021 BTC. Команда уже вложила 25 000 BTC, а остальные 5 021 BTC привлекла по безналичной схеме — впервые в практике американских SPAC. После листинга BSTR займет пятое место среди крупнейших публичных держателей биткоина, но это лишь начало.
Для выхода на второе место компании потребуется докупить около 13 000 монет. Более того, сам Адам Бэк объявил о намерении собрать до $1,5 млрд для новых инвестиций, что позволит приобрести еще 23 500 BTC. Таким образом, потенциальный портфель BSTR может вырасти до 53 500 BTC, что сразу выведет его в топ-3 мировых лидеров, уступая лишь бессменному лидеру — MicroStrategy.
Интересно, что Cantor Fitzgerald уже запустила аналогичный проект Twenty One Capital при поддержке эмитента Tether, который владеет 43 514 BTC. Успех BSTR может стать катализатором для создания второго такого фонда.
Мой анализ: Задержка голосования — это не столько неудача, сколько стратегическая пауза. Рынок сейчас неблагоприятен для IPO, и Бэк, как опытный игрок, предпочитает дождаться более стабильных условий. Если сделка состоится, BSTR может стать мощным конкурентом для Strategy, предлагая инвесторам более диверсифицированный подход к биткоин-резервам. Однако успех будет зависеть от способности команды привлечь капитал в условиях, когда даже гиганты рынка испытывают давление.