«Слепое управление капиталом»: четверть европейских консультантов не видят криптоактивы своих клиентов
Масштабное исследование среди 261 финансового консультанта из пяти ведущих европейских экономик — Франции, Германии, Италии, Швейцарии и Великобритании — вскрыло тревожный феномен, который я называю «крипто-слепотой» профессионалов. Вывод однозначен: значительная часть клиентов уже активно инвестирует в цифровые активы, но их управляющие об этом даже не подозревают.
Разрыв в управлении: цифры и география
Эксперты CoinShares определили это как «разрыв в управлении». У 25% европейских советников более половины криптопортфеля их клиентов находится вне зоны их видимости. Особенно остро проблема стоит в Великобритании, где этот показатель достигает пугающих 52%. По сути, капитал уже распределен, но профессиональные управляющие не могут его контролировать, оценивать риски или давать адекватные рекомендации.
Корень проблемы — не невежество, а корпоративные запреты
Причина не в отсутствии знаний или низком спросе, как можно было бы предположить. Главный виновник — внутренняя политика самих финансовых организаций. Около 61% опрошенных работают в компаниях, которые либо прямо запрещают операции с криптовалютами, либо не имеют четких регламентов. В таких условиях советники рекомендуют цифровые активы в 4,5 раза реже, чем их коллеги из лояльных к крипте фирм. Клиенты, не дожидаясь официального разрешения, просто действуют самостоятельно, оставляя консультантов в неведении.
Прозрачность и доверие: что предлагают рынки?
Как справедливо отметил глава CoinShares Жан-Мари Моньетти, отсутствие прозрачности не позволяет корректно оценивать риски и подрывает доверие. Для решения этой проблемы 45% респондентов ждут официального признания криптовалют со стороны регуляторов. Еще 43% считают запуск биржевых продуктов (ETP) критически важным шагом. Примечательно, что лишь 9% заинтересованы в образовательных инструментах — рынок ждет не теории, а четких правил игры.
Прогноз: MiCA и ETF как спасательный круг
Аналитики ожидают, что вступление в силу регламента MiCA в июле 2026 года, а также одобрение спотовых криптофондов в Европе, кардинально изменят ситуацию. Это позволит вернуть активы под профессиональное управление, восстановить прозрачность и доверие. Напомню, что параллельно в США институциональные инвесторы, подающие форму 13F, в первом квартале 2026 года сократили свои позиции в биткоин-ETF на 17% — это сигнал о перетоке капитала в более регулируемые европейские инструменты.
Мое экспертное мнение: Проблема «невидимых» активов — это не просто статистический курьез, а системный риск для индустрии управления капиталом. Пока консультанты прячут голову в песок корпоративных запретов, клиенты голосуют ногами (и кошельками), уходя в нерегулируемую зону. MiCA и европейские ETF — это не панацея, но единственный реалистичный шанс вернуть этот капитал в легальное поле и восстановить доверие.