Крупнейшие банки США выдержали «идеальный шторм»: итоги стресс-теста ФРС с убытками в $708 млрд
Финансовая система США продемонстрировала высокую степень устойчивости. Все 32 крупнейших банка страны успешно прошли ежегодный стресс-тест Федеральной резервной системы, даже несмотря на смоделированные совокупные убытки по кредитам, превысившие $708 млрд. Это серьезный сигнал для рынка, подтверждающий, что системно значимые институты способны функционировать в условиях глубокой рецессии.
Что заложено в сценарий?
Сценарий, разработанный регулятором, был крайне жестким. Он предполагал рост безработицы до 10%, падение цен на коммерческую недвижимость на 39% и обвал фондовых индексов на 58%. ВВП в этой модели сокращался на 4,6%. Несмотря на это, совокупный уровень капитала банков снизился всего на 1,6 процентного пункта — с 12,8% до 11,2%, что значительно выше минимальных нормативных требований.
Основные зоны убытков
Наибольшие потери прогнозируются по портфелям кредитных карт — около $200 млрд. Убытки по коммерческим и промышленным займам оцениваются в $160 млрд, а по коммерческой недвижимости — в $75 млрд. Давление на капитал усилили два фактора: беспрецедентные объемы кредитных потерь и более слабые, чем в прошлом году, ожидаемые доходы от инвестиций. Однако высокий процентный доход и сильные недавние результаты банков компенсировали эти риски.
Заместитель председателя ФРС по надзору Мишель Боуман назвала результаты «доказательством надежности банковской системы». Она подчеркнула, что регулятор продолжит совершенствовать прозрачность стресс-тестов, но текущие нормативы капитала останутся неизменными как минимум до 2027 года.
Мнение эксперта. Успешное прохождение стресс-теста — позитивный сигнал, но он не отменяет структурных рисков. Рынок должен помнить: модели ФРС не учитывают внезапные кризисы ликвидности, подобные краху Silicon Valley Bank. Устойчивость капитала — это хорошо, но устойчивость к панике — совсем другая история. В условиях, когда криптовалюты и DeFi предлагают альтернативные механизмы хеджирования, традиционные банки должны доказывать свою состоятельность не только на бумаге, но и в реальном времени.