Медвежий консенсус: биткоин готовится к падению до $42 000
Рынок криптовалют вновь на пороге серьезной коррекции. Ведущие отраслевые эксперты, включая одного из крупнейших китайских майнеров, сходятся во мнении, что локальное дно для биткоина находится в диапазоне $40 000–$44 000. Этот сценарий, по их оценкам, реализуется к концу 2026 года.
Глава майнинг-пула BTC.TOP Цзян Чжоуэр представил свой прогноз, основанный на анализе показателя mNAV акций компании Strategy (тикер MSTR). Этот мультипликатор, отражающий соотношение рыночной стоимости акций к объему биткоина в пересчете на одну акцию, сейчас опустился до уровня 0,72. Это означает, что рынок оценивает компанию дешевле, чем ее собственный запас биткоина — классический медвежий сигнал.
Сигнал от mNAV: повторение сценария 2022 года
Текущее значение mNAV почти достигло минимумов мая 2022 года. Тогда этот показатель обвалился до рекордно низких отметок, предшествуя дальнейшему падению биткоина. Важно понимать: минимум mNAV — это не обязательно дно цены самого актива. В прошлый раз, когда mNAV достиг дна в мае 2022 года при цене биткоина около $31 000, актив продолжил снижение и к ноябрю того же года рухнул до $15 650 на фоне краха биржи FTX. Разрыв между этими точками составил около полугода.
Цзян использует модель четырехлетнего цикла, сравнивая его с затухающими отскоками мяча. По его логике, дно текущего снижения может прийтись на 31 октября 2026 года. Сам майнер, переживший уже несколько халвингов, сейчас держит короткие позиции и планирует возвращаться к покупкам только у дна.
Артур Хейс: тактический взгляд на $40 000
Сооснователь BitMEX Артур Хейс пришел к схожему выводу, но другим путем. В недавнем интервью он заявил, что биткоин может опуститься к $40 000 в ближайшие полгода. Однако его ставка носит скорее тактический, чем фундаментальный характер. Хейс хеджирует позиции пут-спредами (опционная стратегия защиты от падения), но в целом сохраняет бычий настрой на долгосрок, ожидая курс выше $200 000 к концу года.
На момент анализа биткоин торгуется около $61 345, потеряв 2,3% за сутки. Диапазон, который называет Цзян, лежит примерно на 30% ниже этой отметки, а уровень $40 000 от Хейса предполагает падение почти на 35%.
Мое экспертное мнение: Консенсус двух столь разных игроков — майнера и трейдера-ветерана — заслуживает внимания. Однако ключевой вопрос в том, повторит ли mNAV сценарий опережения цены на полгода. Если да, то нас ждет не просто коррекция, а затяжной медвежий рынок, который может продлиться до конца 2026 года. Инвесторам стоит готовиться к волатильности и пересмотреть свои стратегии риск-менеджмента.