OpenAI склоняется к переносу IPO на 2027 год: уроки волатильного старта SpaceX
Руководство OpenAI, как мне стало известно из инсайдерских источников, настоятельно рекомендует с осторожностью подходить к срокам первичного публичного размещения акций (IPO) компании. Поводом для такой острожности послужил бурный, но крайне нестабильный дебют SpaceX на фондовом рынке, который наглядно продемонстрировал риски крупных размещений в секторе высоких технологий и искусственного интеллекта.
На децентрализованной платформе прогнозов Polymarket трейдеры оценивают вероятность того, что OpenAI не проведет IPO до конца 2026 года, в 30–40%. Этот показатель отражает преобладающий на рынке скептицизм, несмотря на колоссальные ожидания вокруг компании.
SpaceX: феноменальный взлет и болезненное падение
SpaceX разместила акции по цене $135 за штуку в рамках масштабного IPO на $75 млрд 11 июня 2026 года. В первый день торгов (тикер SPCX) бумаги стартовали с отметки $150, а уже к 17 июня цена взлетела выше $225, временно обеспечив компании капитализацию, превышающую $2 трлн. Это был настоящий ажиотаж.
Однако рыночная эйфория быстро сменилась разочарованием. Акции SpaceX практически полностью растеряли первоначальный рост и резко пошли вниз. По состоянию на 26 июня SPCX торгуется около $152,86 — почти без изменений относительно цены размещения. Этому предшествовал ряд дней с двузначными процентами падения. Такая волатильность — сначала взлет, затем откат на 25–30% — теперь, по данным инсайдеров, напрямую влияет на решения совета директоров OpenAI.
Внутренние разногласия в OpenAI
OpenAI подала конфиденциальную заявку в SEC 8 июня, но сразу обозначила, что сроки публичного размещения пока не определены. «Мы не торопимся, потому что есть задачи, которые проще решить, оставаясь частной компанией», — заявили в компании.
Сара Фрайер, по данным инсайдеров, предлагает дождаться 2027 года. Мотивация — огромные расходы на вычислительную инфраструктуру и сложности с публичной отчетностью. В то же время CEO Сэм Олтман занимает противоположную позицию, настаивая на более быстром выходе на рынок. Таким образом, внутри компании назревает серьезный конфликт стратегий.
Почему это критически важно для инвесторов
Даже самым громким размещениям сейчас приходится сталкиваться с жесткой оценкой прибыльности и рисков по окончании лок-ап периода. Последняя частная оценка OpenAI достигала $850 млрд — при таком уровне ожиданий публичный рынок не прощает ошибок.
Окно для выхода OpenAI на биржу пока остается открытым, но ситуация крайне неопределенная. Ключевыми факторами станут восстановление акций SpaceX в июле, возможные шаги Anthropic и квартальные результаты самой OpenAI.
Моя экспертная оценка: Перенос IPO на 2027 год — это не признак слабости, а проявление зрелости. В текущей макроэкономической и регуляторной среде, когда инвесторы устали от стратегий «рост любой ценой», более устойчивый и подготовленный листинг может принести историческую доходность. Однако задержка также дает конкурентам, вроде Anthropic, драгоценное время для захвата доли рынка. Игра идет по-крупному, и ставка — будущее всей индустрии ИИ.