Медвежий консенсус: биткоин может протестировать зону $40 000 – $44 000 к концу 2026 года
Рынок криптовалют продолжает получать сигналы о возможной глубокой коррекции. На этот раз к прогнозу о падении биткоина до уровня $40 000–$44 000 присоединился один из крупнейших китайских майнеров — основатель пула BTC.TOP Цзян Чжоуэр. Его целевая зона практически совпадает с недавним заявлением сооснователя BitMEX Артура Хейса, который допустил снижение BTC до $40 000.
Сигнал от mNAV: стратегический индикатор MicroStrategy
Цзян аргументирует свой медвежий прогноз динамикой показателя mNAV (скорректированная чистая стоимость активов) компании Strategy (тикер MSTR). По его оценке, этот индикатор сейчас находится в районе 0,72. Это означает, что рынок оценивает компанию дешевле, чем стоимость ее собственного запаса биткоина в пересчете на одну акцию. Когда mNAV опускается ниже 1,0, это классический признак недооценки.
Сейчас mNAV почти достиг минимумов мая 2022 года — того самого периода, когда биткоин торговался около $31 000, но затем обвалился до $15 650 на фоне краха FTX. Цзян подчеркивает, что минимум mNAV — это не точная цена биткоина, а скорее ранний предупреждающий сигнал. Разрыв между этими двумя точками в 2022 году составил около полугода.
Циклическая модель и временные рамки
Для определения сроков возможного дна Цзян использует модель четырехлетнего цикла, сравнивая ее с затухающими отскоками мяча. Согласно этой логике, локальное дно текущего нисходящего движения может прийтись на 31 октября 2026 года. Сам майнер, переживший уже несколько халвингов, сейчас держит короткие позиции и планирует возобновить покупки именно у этого дна.
Артур Хейс: тактическая защита, а не фундаментальный разворот
Артур Хейс пришел к схожему выводу, но другим путем. В недавнем интервью он заявил, что биткоин может опуститься к $40 000 в ближайшие полгода. Однако его ставка — скорее тактическая, чем фундаментальная. Хейс хеджирует позиции пут-спредами (опционная стратегия для защиты от падения), но в целом сохраняет бычий настрой на конец года, ожидая курс выше $200 000.
На момент анализа биткоин торгуется около $61 345, потеряв 2,3% за сутки. Уровень $40 000–$44 000 предполагает падение на 30–35% от текущих значений — сценарий, который рынок пока не закладывает в полной мере.
Аналитический комментарий Cryptalist: Совпадение прогнозов двух столь разных игроков — майнера с многолетним опытом и институционального трейдера — заслуживает внимания. Однако стоит помнить, что mNAV в 2022 году лишь предшествовал падению, а не совпал с ним по времени. Если история повторится, текущая медвежья фаза может затянуться до конца 2026 года, и лишь тогда мы увидим истинное дно. Инвесторам стоит готовиться к волатильности и не исключать сценарий глубокой коррекции.