OpenAI склоняется к переносу IPO: уроки волатильного старта SpaceX и давление рынка
Руководство OpenAI, по моим данным, призывает с осторожностью относиться к срокам выхода компании на биржу после бурного, но крайне нестабильного старта SpaceX. Этот кейс подчеркивает серьезные риски, связанные с крупными размещениями акций в секторе ИИ, где аппетиты инвесторов могут резко меняться.
На платформе Polymarket трейдеры оценивают вероятность того, что OpenAI не проведет IPO до конца 2026 года, в 30–40%. Такой прогноз явно указывает на скептицизм рынка, несмотря на колоссальные ставки вокруг компании.
SpaceX: от взлета до падения за две недели
SpaceX разместила акции по $135 за штуку в рамках масштабного IPO на $75 млрд 11 июня 2026 года. В первый день торгов (тикер SPCX) цена стартовала с отметки $150, а к 17 июня поднялась выше $225, временно подняв капитализацию компании выше $2 трлн. Однако эйфория быстро сменилась разочарованием. Акции SpaceX почти полностью потеряли первоначальный рост и резко пошли вниз. По состоянию на 26 июня SPCX торгуется около $152,86 — практически без изменений относительно цены размещения после серии двузначных падений.
Такая волатильность — сначала стремительный рост, затем откат на 25–30% — теперь, по моим данным, напрямую влияет на решения совета директоров OpenAI. Инсайдеры указывают, что именно этот прецедент заставляет руководство быть более осмотрительным.
Внутренние разногласия и неопределенность
OpenAI подала конфиденциальную заявку в SEC 8 июня, но сразу обозначила, что сроки публичного размещения пока не определены. «Мы не торопимся, потому что есть задачи, которые проще решить, оставаясь частной компанией», — заявили в компании. Сара Фрайар, по информации из осведомленных кругов, предлагает дождаться 2027 года на фоне больших расходов, необходимости инвестировать в вычислительную инфраструктуру и сложностей с публичной отчетностью. Мнение CEO Сэма Олтмана расходится с коллегами — он настаивает на более быстром выходе на рынок.
Кейс SpaceX лишь усиливает опасения участников рынка: даже самым громким размещениям сейчас приходится сталкиваться с жесткой оценкой прибыльности и рисков по окончании локального ажиотажа.
Последняя частная оценка OpenAI достигала $850 млрд — при таком уровне ожиданий публичный рынок не прощает ошибок. Окно для выхода OpenAI на биржу пока открыто, но ситуация остается крайне неопределенной.
Мой анализ: Перенос IPO на 2027 год выглядит разумной стратегией в текущих условиях. Рынок пресыщен hype-историями, а инвесторы требуют реальной монетизации. Если OpenAI сможет продемонстрировать устойчивые доходы от AI-технологий, а не просто «рост любой ценой», отсрочка может обернуться исторической доходностью для ранних участников. Следите за восстановлением SpaceX в июле, возможными шагами Anthropic и квартальными результатами OpenAI — это станет ключевыми индикаторами.