IPO OpenAI под вопросом: урок SpaceX заставляет совет директоров пересмотреть сроки
Руководство OpenAI, как стало известно из инсайдерских источников, призывает с осторожностью относиться к срокам первичного публичного размещения акций (IPO). Причина — нестабильный дебют SpaceX на фондовом рынке. Этот случай, по моему мнению, стал тревожным сигналом для всего сектора высокотехнологичных компаний, особенно для тех, чья оценка приближается к триллиону долларов.
Волатильность SpaceX: от эйфории к коррекции
SpaceX разместила акции по цене $135 за штуку в рамках масштабного IPO на $75 млрд 11 июня. В первый день торгов (тикер SPCX) бумаги стартовали с отметки $150, а к 17 июня взлетели выше $225, временно подняв капитализацию компании за $2 трлн. Однако рынок быстро изменился. Акции практически полностью потеряли первоначальный рост и резко пошли вниз. По состоянию на 26 июня SPCX торгуется около $152,86 — почти без изменений относительно цены размещения после серии дней с двузначными процентами падения.
Такая волатильность — сначала стремительный взлет, затем откат на 25-30% — теперь, по сообщениям инсайдеров, напрямую влияет на решения совета директоров OpenAI.
OpenAI склоняется к отсрочке размещения
OpenAI подала конфиденциальную заявку в SEC 8 июня, но сразу обозначила, что сроки публичного размещения пока не определены. «Мы не торопимся, потому что есть задачи, которые проще решить, оставаясь частной компанией», — заявили в OpenAI.
Финансовый директор OpenAI Сара Фрайар, по данным осведомленных источников, предлагает дождаться 2027 года. Аргументы — огромные расходы, необходимость инвестировать в вычислительную инфраструктуру и сложности с публичной отчетностью. Мнение CEO Сэма Альтмана расходится с коллегами — он настаивает на более быстром выходе на рынок.
Почему это важно для инвесторов
Даже самым громким размещениям сейчас приходится сталкиваться с жесткой оценкой прибыльности и рисков по окончании лок-ап периода. Последняя частная оценка OpenAI достигала $850 млрд — при таком уровне ожиданий публичный рынок не прощает ошибок. Окно для выхода OpenAI на биржу пока открыто, но ситуация остается неопределенной.
Мой анализ: Кейс SpaceX наглядно демонстрирует, что даже компании с «хайповым» брендом не застрахованы от жестокой коррекции. Для OpenAI, чья капитализация сопоставима с целыми отраслями, любой просчет может обернуться многомиллиардными потерями. Решение совета директоров взять паузу — не признак слабости, а признак зрелости. Однако затягивание с IPO может лишить компанию доступа к «дешевым» деньгам в момент, когда конкуренция в ИИ-секторе накаляется до предела.