IPO OpenAI под вопросом: уроки SpaceX заставляют совет директоров пересмотреть планы
Руководство OpenAI проявляет крайнюю осторожность в отношении сроков своего выхода на биржу. Громкий, но крайне волатильный дебют SpaceX стал отрезвляющим сигналом для совета директоров, заставив их пересмотреть риски, связанные с крупными размещениями в секторе высоких технологий.
Трейдеры на децентрализованной платформе Polymarket уже оценивают вероятность того, что OpenAI не проведет IPO до конца 2026 года, в диапазоне 30-40%. Этот прогноз отражает растущий скептицизм рынка и явное нежелание компании спешить с публичным листингом.
SpaceX: от эйфории до разочарования за две недели
Размещение акций SpaceX по цене $135 за штуку в рамках масштабного IPO на $75 млрд, состоявшееся 11 июня 2026 года, поначалу выглядело как триумф. В первый день торгов под тикером SPCX акции взлетели до $150, а к 17 июня достигли отметки выше $225, временно подняв капитализацию компании выше $2 трлн.
Однако рыночная эйфория оказалась недолгой. Акции SpaceX практически полностью растеряли весь первоначальный рост и резко пошли вниз. По состоянию на 26 июня SPCX торгуется около $152,86 — это почти без изменений относительно цены размещения после серии дней с двузначными процентами падения.
Именно эта волатильность — стремительный взлет с последующим откатом на 25-30% — теперь, по информации инсайдеров, напрямую влияет на решения совета директоров OpenAI.
OpenAI склоняется к отсрочке размещения
OpenAI подала конфиденциальную заявку в SEC 8 июня, но сразу обозначила, что сроки публичного размещения пока не определены.
«Мы не торопимся, потому что есть задачи, которые проще решить, оставаясь частной компанией», — заявили в OpenAI.
Финансовый директор OpenAI Сара Фрайар, по данным осведомленных источников, предлагает дождаться 2027 года. Основные причины: огромные расходы, необходимость колоссальных инвестиций в вычислительную инфраструктуру и сложности, связанные с публичной отчетностью для компании, которая тратит миллиарды.
Примечательно, что мнение CEO Сэма Альтмана расходится с коллегами — он настаивает на более быстром выходе на рынок, видя в этом возможность привлечения капитала для дальнейшего роста.
Почему это важно для инвесторов
Кейс SpaceX наглядно демонстрирует: даже самые громкие размещения сейчас сталкиваются с жесткой оценкой прибыльности и рисков после окончания лок-ап периода. Последняя частная оценка OpenAI достигала $850 млрд — при таком уровне ожиданий публичный рынок не прощает ошибок.
Мой анализ: Осторожность OpenAI — абсолютно оправданный шаг. Рынок находится в фазе переоценки «историй роста» в пользу реальных денежных потоков. Для компании, которая тратит миллиарды на обучение моделей, преждевременный выход на биржу может обернуться катастрофой. SpaceX показал, что даже статус «короля горы» не защищает от жестокой распродажи. Окно для выхода OpenAI пока открыто, но ситуация остается крайне неопределенной, и я бы не советовал инвесторам закладывать IPO раньше 2027 года.