Сейлор делает ставку на биткоин: Strategy выдерживает давление рынка и юридические риски
Майкл Сейлор впервые за долгое время нарушил молчание. 26 июня он опубликовал заявление, в котором подтвердил, что компания Strategy остаётся верна биткоину. Это произошло на фоне расследования в сфере ценных бумаг и растущего давления на структуру капитала компании.
Сейлор подтверждает приверженность биткоину
В своём посте Сейлор не стал напрямую комментировать расследование. Вместо этого он подчеркнул, что рыночная волатильность — это испытание для компании. По его словам, Strategy по-прежнему делает ставку на высокое качество кредитов и создание долгосрочной стоимости.
Примечательно, чего именно Сейлор не упомянул. Он обошёл молчанием коллективный иск инвесторов и падение стоимости привилегированных бумаг Strategy. Вместо этого он акцентировал внимание на дисциплине в управлении капиталом — этот сигнал адресован как акционерам, так и кредиторам.
На балансе Strategy находится 847 363 биткоина, что составляет более 4% от всего объёма, который когда-либо будет выпущен. Средняя цена покупки — около $75 500 за монету, что заметно выше текущего курса. Из-за этого разрыва сократилась премия к акциям MSTR, которую инвесторы платили ради косвенного доступа к биткоину с плечом. Одновременно растёт интерес к тому, как компания финансирует новые покупки.
Давление рынка испытывает решимость Strategy
За день до выступления Сейлора Питер Шифф вновь раскритиковал слабую динамику акций Strategy. По его словам, акции MSTR упали на 84% от исторического максимума, а привилегированные бумаги STRC подешевели на 25% относительно номинала — их доходность достигла 15,3%. Пост Сейлора выглядит косвенным ответом на эту критику, хотя напрямую он её не затронул.
Вопросы к долгосрочной устойчивости STRC становятся всё жёстче. Выплата дивидендов по этим бумагам обходится примерно в $1,2 млрд в год, тогда как недавно компания раскрыла лишь $1,4 млрд денежных резервов — этого хватит около года при текущих условиях.
Сможет ли Сейлор вернуть доверие инвесторов или расследование выйдет на новый юридический уровень — во многом определит судьбу Strategy в ближайшие месяцы.
Мнение аналитика: ситуация напоминает классический стресс-тест для корпоративной стратегии, основанной на одном активе. Пока у Сейлора есть пространство для манёвра, но каждый месяц задержки с восстановлением цены биткоина увеличивает риски для держателей привилегированных бумаг. Юридические риски лишь добавляют неопределённости.