Сейлор держит курс: Strategy подтверждает приверженность биткоину под давлением расследования и рынка
Майкл Сейлор впервые за долгое время вышел из информационной тени. 26 июня он опубликовал в X заявление, подтверждающее, что компания Strategy остаётся верна своей биткоин-стратегии. Это заявление прозвучало на фоне сразу двух серьёзных вызовов: расследования со стороны юридической фирмы Rosen Law Firm и растущего давления на структуру капитала компании.
Сигнал на фоне тишины
Сейлор в своём посте не стал напрямую комментировать расследование, которое инициировала Rosen Law Firm для выяснения, не вводили ли топ-менеджеры Strategy инвесторов в заблуждение по пяти выпускам ценных бумаг. Вместо этого он сделал акцент на рыночной волатильности как на испытании для компании. По его словам, Strategy продолжает делать ставку на высокое качество кредитов и создание долгосрочной стоимости. Официальных комментариев от самой Strategy пока не поступало.
Примечательно и то, о чём Сейлор умолчал. Он не упомянул ни коллективный иск инвесторов, ни падение стоимости привилегированных бумаг Strategy. Вместо этого он подчеркнул дисциплину в управлении капиталом — сигнал, адресованный как акционерам, так и кредиторам компании.
Цифры и давление
На балансе Strategy — 847 363 биткоина, что составляет более 4% от всего объёма, который когда-либо будет выпущен. Средняя цена покупки монеты держится около $75 500, что заметно выше текущего курса. Из-за этого разрыва сократилась премия к акциям MSTR, которую инвесторы платили ради косвенного доступа к биткоину с плечом. Одновременно растёт интерес к тому, как компания финансирует новые покупки.
Большую часть биткоина Strategy купила за счёт нескольких выпусков привилегированных акций, торгуемых на бирже. Сейчас эти бумаги остаются под давлением из-за ослабления курса биткоина и падения доверия рынка к дивидендной модели.
Критика Шиффа и дивидендный вопрос
За день до выступления Сейлора Питер Шифф вновь раскритиковал слабую динамику акций Strategy. По его словам, акции MSTR упали на 84% от исторического максимума, а привилегированные бумаги STRC подешевели на 25% относительно номинала — их доходность достигла 15,3%. Пост Сейлора выглядит косвенным ответом на эту критику, хотя напрямую он её не затронул.
Вопросы к долгосрочной устойчивости STRC становятся всё жёстче. Выплата дивидендов по этим бумагам обходится примерно в $1,2 млрд в год, тогда как недавно компания раскрыла лишь $1,4 млрд денежных резервов — этого хватит около года при текущих условиях.
Мой взгляд как аналитика: Сейлор, безусловно, остаётся самым последовательным институциональным быком по биткоину. Однако текущая ситуация — это стресс-тест для всей его модели. Сможет ли он вернуть доверие инвесторов или расследование выйдет на новый юридический уровень — во многом определит судьбу Strategy в ближайшие месяцы. Рынок ждёт не просто слов, а конкретных действий по рекапитализации.