Майкл Сейлор подтверждает верность биткоину на фоне расследования и давления на акции Strategy
Майкл Сейлор, председатель совета директоров Strategy, впервые за долгое время нарушил молчание. 26 июня он опубликовал в X заявление, подтверждающее, что компания остается верна своей биткоин-стратегии. Это заявление прозвучало на фоне двух тревожных сигналов: юридического расследования со стороны Rosen Law Firm и растущего давления на структуру капитала компании.
Стратегия на фоне шторма
В своем посте Сейлор обошел молчанием сам факт расследования, которое должно выяснить, не вводили ли топ-менеджеры инвесторов в заблуждение по пяти выпускам ценных бумаг. Вместо этого он сосредоточился на рыночной волатильности, назвав ее испытанием для компании. Сейлор подчеркнул, что Strategy продолжает делать ставку на «высокое качество кредитов» и создание долгосрочной стоимости, акцентируя внимание на дисциплине в управлении капиталом.
Этот сигнал адресован как акционерам, так и кредиторам. Однако примечательно то, о чем Сейлор умолчал: он не сказал ни слова о коллективном иске инвесторов, ни о падении стоимости привилегированных бумаг STRC. Его посыл — это ответ на критику, но без прямой конфронтации.
Цифры и давление
На балансе Strategy находится 847 363 биткоина — более 4% от всего объема, который когда-либо будет выпущен. Средняя цена покупки составляет около $75 500 за монету, что значительно выше текущего курса. Из-за этого разрыва сократилась премия к акциям MSTR, которую инвесторы платили за косвенный доступ к биткоину с плечом. Одновременно растет интерес к тому, как компания финансирует новые покупки.
Большую часть биткоина Strategy купила за счет выпусков привилегированных акций, торгуемых на бирже. Сейчас эти бумаги находятся под давлением из-за ослабления курса биткоина и падения доверия рынка к дивидендной модели. За день до заявления Сейлора Питер Шифф вновь раскритиковал слабую динамику акций Strategy. По его словам, акции MSTR упали на 84% от исторического максимума, а привилегированные бумаги STRC подешевели на 25% относительно номинала — их доходность достигла 15,3%.
Вопрос устойчивости
Выплата дивидендов по привилегированным бумагам обходится компании примерно в $1,2 млрд в год. Для сравнения, недавно Strategy раскрыла лишь $1,4 млрд денежных резервов — этого хватит около года при текущих условиях. Вопросы к долгосрочной устойчивости STRC становятся все жестче.
Мнение эксперта: Сейлор делает ставку на то, что биткоин восстановится быстрее, чем иссякнут его резервы. Но если юридическое расследование перейдет в новую фазу, а давление на дивидендную модель сохранится, даже его харизма может не спасти компанию от структурного кризиса. Ближайшие месяцы станут решающими для судьбы Strategy.