Майкл Сейлор подтверждает верность биткоину: Strategy держит курс на фоне расследования и давления рынка
26 июня Майкл Сейлор впервые за долгое время вышел в публичное поле, заявив в X, что компания Strategy остается верна своей биткоин-стратегии. Это заявление прозвучало на фоне сразу двух тревожных сигналов: юридическое расследование со стороны Rosen Law Firm и растущее давление на структуру капитала компании.
Юристы Rosen Law Firm начали проверку, не вводили ли топ-менеджеры Strategy инвесторов в заблуждение по пяти выпускам ценных бумаг. Официальных комментариев от компании пока не поступало, но реакция Сейлора говорит сама за себя — он выбрал не оправдания, а демонстрацию уверенности.
Сейлор усиливает ставку на биткоин
В своем посте Сейлор обошел стороной и коллективный иск инвесторов, и падение стоимости привилегированных бумаг Strategy. Вместо этого он сделал акцент на дисциплине в управлении капиталом и долгосрочном создании стоимости. Это сигнал, адресованный как акционерам, так и кредиторам: компания не сворачивает с пути, несмотря на турбулентность.
На балансе Strategy — 847 363 биткоина, что составляет более 4% от всего объема, который когда-либо будет выпущен. Средняя цена покупки — около $75 500 за монету, что значительно выше текущего курса. Из-за этого разрыва сократилась премия к акциям MSTR, которую инвесторы платили за косвенный доступ к биткоину с плечом. Вопрос финансирования новых покупок становится все более острым.
Большую часть биткоина компания приобрела за счет нескольких выпусков привилегированных акций, торгуемых на бирже. Сейчас эти бумаги находятся под давлением из-за ослабления курса биткоина и падения доверия рынка к дивидендной модели.
Давление рынка испытывает решимость Strategy
За день до выступления Сейлора Питер Шифф вновь раскритиковал слабую динамику акций Strategy. По его словам, акции MSTR упали на 84% от исторического максимума, а привилегированные бумаги STRC подешевели на 25% относительно номинала — их доходность достигла 15,3%. Пост Сейлора выглядит косвенным ответом на эту критику, хотя напрямую он ее не затронул.
Вопросы к долгосрочной устойчивости STRC становятся все жестче. Выплата дивидендов по этим бумагам обходится примерно в $1,2 млрд в год, тогда как компания недавно раскрыла лишь $1,4 млрд денежных резервов — этого хватит около года при текущих условиях.
Аналитический вывод: Сейлор делает ставку на то, что рынок переоценит биткоин до уровней выше $75 000, иначе Strategy столкнется с серьезными проблемами ликвидности. Расследование Rosen Law Firm добавляет юридический риск, но пока рынок не видит катастрофических последствий. Ключевой вопрос — сможет ли Сейлор удержать доверие инвесторов и найти новые источники финансирования до того, как давление станет критическим.