Майкл Сейлор подтверждает приверженность биткоину на фоне давления на Strategy
Майкл Сейлор, сооснователь и председатель компании Strategy, впервые за долгое время выступил публично. 26 июня он написал в X, что компания сохраняет приверженность биткоину. Это заявление прозвучало на фоне расследования со стороны юридической фирмы Rosen Law Firm, которая проверяет, не вводили ли топ-менеджеры Strategy инвесторов в заблуждение по пяти выпускам ценных бумаг.
Сейлор в своем посте не стал прямо комментировать расследование. Вместо этого он назвал рыночную волатильность испытанием для компании. По его словам, Strategy по-прежнему делает ставку на высокое качество кредитов и создание долгосрочной стоимости. Показательно и то, о чем он умолчал: ни слова о коллективном иске инвесторов или падении стоимости привилегированных бумаг. Вместо этого акцент был сделан на дисциплине в управлении капиталом — сигнал, адресованный как акционерам, так и кредиторам.
На балансе Strategy — 847 363 биткоина, что составляет более 4% от всего объема, который когда-либо будет выпущен. Средняя цена покупки компании держится около $75 500 за монету, что заметно выше текущего курса. Из-за этого разрыва сократилась премия к акциям MSTR, которую инвесторы платили ради косвенного доступа к биткоину с плечом. Одновременно растет интерес к тому, как компания финансирует новые покупки.
Давление рынка испытывает решимость Strategy
За день до выступления Сейлора Питер Шифф вновь раскритиковал слабую динамику акций Strategy. По его словам, акции MSTR упали на 84% от исторического максимума, а привилегированные бумаги STRC подешевели на 25% относительно номинала — их доходность достигла 15,3%. Пост Сейлора выглядит косвенным ответом на эту критику, хотя напрямую он ее не затронул.
Вопросы к долгосрочной устойчивости STRC становятся все жестче. Выплата дивидендов по этим бумагам обходится примерно в $1,2 млрд в год, тогда как недавно компания раскрыла лишь $1,4 млрд денежных резервов — этого хватит около года при текущих условиях. Сможет ли Сейлор вернуть доверие инвесторов или расследование выйдет на новый юридический уровень — во многом определит судьбу Strategy в ближайшие месяцы.
Мое мнение: Ситуация вокруг Strategy — классический пример того, как агрессивная стратегия накопления актива сталкивается с макроэкономической реальностью. Пока биткоин не вернется к уровням выше $80 000, давление на баланс компании будет только усиливаться. Сейлор делает ставку на то, что рынок просто не успел созреть для оценки его долгосрочной игры, но время — не на его стороне.