Сейлор подтверждает верность биткоину на фоне расследования и давления на Strategy
Майкл Сейлор, сооснователь и председатель Strategy, впервые за долгое время нарушил молчание. 26 июня он опубликовал в соцсети X заявление о сохранении приверженности компании биткоину. Это заявление прозвучало на фоне сразу двух негативных факторов: расследования со стороны юридической фирмы Rosen Law Firm и растущего давления на структуру капитала компании.
Rosen Law Firm инициировала расследование, чтобы выяснить, не вводили ли топ-менеджеры Strategy инвесторов в заблуждение по поводу пяти выпусков ценных бумаг. Официальных комментариев от самой Strategy пока не поступало, что лишь подогревает интерес к ситуации.
Сейлор: дисциплина вместо паники
В своем посте Сейлор обошел стороной прямое упоминание расследования и коллективного иска инвесторов. Вместо этого он сделал акцент на рыночной волатильности как на «испытании для компании». По его словам, Strategy продолжает делать ставку на высокое качество кредитов и создание долгосрочной стоимости.
Примечательно, что Сейлор умолчал о падении стоимости привилегированных бумаг и снижении премии акций MSTR. Его послание было адресовано скорее акционерам и кредиторам: сигнал о дисциплине в управлении капиталом выглядит как попытка успокоить рынок, не вдаваясь в детали.
На балансе Strategy сейчас находится 847 363 BTC — это более 4% от всего объема биткоинов, которые когда-либо будут выпущены. Средняя цена покупки составляет около $75 500 за монету, что заметно выше текущего курса. Этот разрыв привел к тому, что премия к акциям MSTR, которую инвесторы платили за косвенный доступ к биткоину с плечом, существенно сократилась.
Одновременно растет интерес к тому, как компания финансирует новые покупки. Большую часть биткоина Strategy приобрела за счет нескольких выпусков привилегированных акций, торгуемых на бирже. Сейчас эти бумаги находятся под давлением из-за ослабления курса биткоина и падения доверия рынка к дивидендной модели.
Давление рынка: тест на прочность
За день до заявления Сейлора известный критик Питер Шифф вновь раскритиковал слабую динамику акций Strategy. По его данным, акции MSTR упали на 84% от исторического максимума, а привилегированные бумаги STRC подешевели на 25% относительно номинала — их доходность достигла 15,3%. Пост Сейлора выглядит как косвенный ответ на эту критику, хотя напрямую он ее не затронул.
Вопросы к долгосрочной устойчивости STRC становятся все жестче. Выплата дивидендов по этим бумагам обходится примерно в $1,2 млрд в год, тогда как недавно компания раскрыла лишь $1,4 млрд денежных резервов. Этого хватит около года при текущих условиях.
Мое экспертное мнение: Сейлор играет ва-банк. Его заявление — это не просто поддержка биткоина, а попытка стабилизировать доверие к сложной финансовой конструкции Strategy. Сможет ли он вернуть доверие инвесторов или расследование выйдет на новый юридический уровень — определит судьбу компании в ближайшие месяцы. Рынок будет внимательно следить за каждым шагом.