Кризис ликвидности: из биткоин-ETF за семь недель вывели $7,7 млрд — институционалы бегут от риска
Рынок спотовых биткоин-ETF переживает затяжной кризис оттока капитала. Уже семь недель подряд мы фиксируем чистый отток средств из этих инструментов, и суммарные потери превысили $7,7 млрд. Это серьёзный сигнал, указывающий на смену настроений среди институциональных инвесторов, которые ранее активно наращивали позиции.
Наиболее драматичная неделя пришлась на период с 22 по 26 июня, когда фонды потеряли $1,79 млрд. Это рекордный недельный отток за всю текущую серию. Для сравнения: с 11 по 15 мая отток составил $1 млрд, с 18 по 22 мая — $1,26 млрд, а с 25 по 29 мая — $1,42 млрд. Динамика нарастала, и июнь лишь усилил давление.
В начале июня, с 1 по 5 число, из биткоин-ETF ушло $1,72 млрд. Затем темпы замедлились: с 8 по 12 июня потери составили $315,84 млн, а с 15 по 19 июня — $226,84 млн. Однако на последней неделе месяца отток резко ускорился, совпав с падением цены биткоина до отметки около $59 752. Дневная динамика подтверждает устойчивый характер вывода: 22 июня — $68,18 млн, 23 июня — $113,78 млн, 24 июня — $469,08 млн, 25 июня — $696,29 млн, 26 июня — $444,51 млн.
Несмотря на затяжной отток, совокупный чистый приток в биткоин-ETF за всё время остаётся положительным — около $51,61 млрд. Однако общие чистые активы фондов оцениваются примерно в $72,82 млрд, что отражает как накопленные вложения, так и снижение цены базового актива.
Альткоин-ETF: выборочный интерес на фоне бегства
Отток затронул не только биткоин-фонды. За ту же неделю с 22 по 26 июня из Ethereum-ETF ушло $273,34 млн, а из Solana-ETF — $1,81 млн. Однако часть продуктов показала приток: XRP-ETF привлекли $22,99 млн, а фонды на HYPE — $111,36 млн. Это говорит о том, что инвесторы выборочно перекладывались в отдельные активы даже на фоне общего бегства от риска. Фонды на LINK оказались почти в нейтральной зоне с оттоком всего $219,79 тыс.
Основное давление пришлось на крупнейшие активы — биткоин и Ethereum, тогда как более мелкие продукты сумели привлечь капитал. Это указывает на сохранение осторожности среди институционалов, которые предпочитают фиксировать прибыль в «голубых фишках» и точечно входить в перспективные альткоины.
Мой анализ: Затяжной отток из биткоин-ETF на фоне снижения цены — классический признак ослабления спроса со стороны крупного капитала. Текущие данные подтверждают, что рынок находится в фазе консолидации, и для возобновления уверенного роста потребуется либо значительный катализатор (например, одобрение новых ETF или макроэкономические изменения), либо полное вымывание «слабых рук». Пока точечные притоки в альткоин-фонды не компенсируют общего давления.