Новости криптомира

Рынок централизованного криптокредитования (CeFi) впервые с третьего квартала 2024 года показал квартальное снижение. Совокупный кредитный портфель ведущих платформ сократился на 6% и по итогам первого квартала 2026 года составил $23,3 млрд. Это сигнал о том, что бычий импульс, подпитывавший сектор на протяжении нескольких кварталов, начинает ослабевать на фоне коррекции на спотовом рынке.

Кто теряет, а кто растёт

Сокращение затронуло почти всех крупных игроков. Наибольшее падение портфеля зафиксировано у Galaxy Digital — минус 21%. Ledn потерял 19%, а доминирующий кредитор Tether снизил объём выданных займов на 7% — с $17,04 млрд до $15,8 млрд. При этом доля Tether на рынке остаётся подавляющей — 68%.

На этом фоне выделяются лишь три платформы, сумевшие нарастить портфели: Coinbase и Maple Finance прибавили примерно по 6%, а Nexo — символический 1%. В результате их рыночные доли выросли: Maple — на 1 процентный пункт, Coinbase — на 0,7 п.п., Nexo — на 0,5 п.п.

Общая картина и структурный сдвиг

Динамика сектора демонстрирует разворот после устойчивого роста. Напомню, что совокупный портфель вырос с $8,79 млрд в первом квартале 2024 года до исторического максимума в $25,8 млрд к концу 2025 года. Текущее сокращение — первое за полтора года, и оно носит неравномерный характер.

Портфель Tether ($15,8 млрд) по-прежнему более чем в семь раз превышает показатели ближайшего конкурента — Maple Finance ($2,13 млрд). Замыкают топ-6 Nexo ($1,79 млрд), Coinbase ($1,44 млрд), Galaxy Digital ($1,43 млрд) и Ledn ($725 млн).

Мой анализ: Снижение объёмов CeFi-кредитования — это не просто коррекция, а симптом перегрева рынка. Институциональные заёмщики сокращают плечо в условиях неопределённости, и это может спровоцировать дальнейшее сжатие ликвидности. Пока доминирование Tether остаётся неколебимым, но разнонаправленная динамика среди других игроков указывает на начало консолидации сектора. В ближайшие кварталы мы, вероятно, увидим перераспределение долей и возможные M&A среди средних платформ.