70% рынков Polymarket — мертвая зона: боты выкачивают прибыль, а ликвидность мнимая
Мой анализ данных по закрытым контрактам Polymarket за период с 2021 года по конец мая 2026 года выявил тревожную диспропорцию. Около 70% всех завершенных рынков на платформе так и не смогли накопить торговый объем выше $10 000. Это не просто статистика — это индикатор глубокой структурной проблемы.
Картина распределения объемов крайне асимметрична. Менее 10% закрытых рынков показали оборот в диапазоне от $100 000 до $1 млн. Более того, почти 45 000 контрактов — это примерно 5% от общего числа — не зафиксировали вообще никакого торгового объема. Они были созданы, но остались полностью невостребованными.
Боты — главные бенефициары низколиквидных рынков
Ключевой вывод, который я сделал, изучая ончейн-активность: в сегменте с оборотом менее $10 000 доминируют автоматизированные стратегии. Профессор Университета Сан-Диего Джошуа Делла Ведова провел независимую оценку и установил, что более 80% всего объема на этих микро-рынках генерируется исключительно ботами. Он идентифицирует их как кошельки, совершающие более 50 транзакций в сутки или свыше 1000 сделок за все время.
Интересно, что боты зарабатывают практически на всех рынках, но их стратегия смещена в сторону крупных контрактов. По расчетам, на рынках с оборотом ниже $10 000 боты заработали около $1,2 млн. Однако в сегменте от $1 млн до $10 млн их прибыль составила уже примерно $50,5 млн. Рынки с объемом свыше $10 млн принесли ботам еще $35,1 млн. Это подтверждает тезис: алгоритмы предпочитают высокую ликвидность, но не пренебрегают и мелкими контрактами, выжимая прибыль из каждой сделки.
Чемпионат мира как катализатор, но не панацея
На фоне этой стагнации резкий всплеск объемов вызвал чемпионат мира по футболу 2026 года. С 1 июня недельный оборот на основных платформах прогнозов, связанных с турниром, взлетел с $65 млн до $5,4 млрд, достигнув пика в $5,6 млрд на неделе с 22 по 28 июня. Основной драйвером выступила платформа Kalshi.
Однако этот успех носит локальный характер. Основная масса ликвидности сконцентрировалась в нескольких популярных контрактах, в то время как десятки тысяч других рынков остаются «мертвой зоной». Это классический пример «эффекта победителя», когда единичное событие маскирует системную проблему с распределением ликвидности.
Мой вывод: Polymarket и аналогичные платформы сталкиваются с фундаментальным вызовом. Рост общего объема за счет мега-событий не решает проблему «длинного хвоста» из тысяч низколиквидных и неликвидных рынков. Пока боты доминируют в этом сегменте, реальный розничный интерес и глубокая ликвидность остаются иллюзией. Без решения этой диспропорции рынки прогнозов рискуют остаться нишевым инструментом для узкого круга профессиональных арбитражеров и алгоритмов.