Инвесторы оказывают давление на биткоин, майнеры занимают выжидательную позицию
Рынок биткоина переживает интересный момент: основное давление на цену исходит от инвесторов, а не от майнеров. Анализ ключевых ончейн-метрик показывает, что приток монет на крупнейшую биржу Binance растет, в то время как майнеры и долгосрочные держатели, напротив, предпочитают удерживать свои активы.
Три сигнала одной картины
Комплексная оценка трех показателей рисует четкую картину растущего давления продаж со стороны розничных и институциональных инвесторов. Чистый приток на Binance составляет +623 BTC — это означает, что на биржу поступает больше монет, чем выводится. Учитывая доминирующую роль Binance в мировой ликвидности, это прямой индикатор усиления продаж.
В то же время индикатор Puell Multiple находится на уровне 0,62, что значительно ниже исторического среднего значения. Этот показатель отражает доходность майнеров относительно прошлых периодов. Низкое значение говорит о том, что майнеры не спешат фиксировать прибыль и, скорее всего, накапливают монеты, а не продают их в убыток.
Третий сигнал — коэффициент NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) на отметке 0,16. Он показывает, что нереализованная прибыль участников рынка остается скромной. Многие инвесторы продают либо с минимальной прибылью, либо вообще в убыток, что указывает на осторожный, а не панический настрой.
Кто же давит на цену?
Совокупность этих данных однозначно указывает на то, что основной источник предложения на рынке — это не майнеры, а другие группы инвесторов. Такое поведение кардинально отличается от предыдущих циклов, когда именно майнеры запускали масштабные распродажи.
Наиболее влиятельным фактором для цены сейчас выступает рост объема биткоина, переводимого на Binance. Именно этот приток формирует основное давление на стороне продаж. При этом ни майнеры, ни долгосрочные держатели не демонстрируют активности, достаточной для его усиления.
Таким образом, ликвидность на стороне продаж растет, но она не связана с массовой фиксацией прибыли или крупными продажами со стороны добытчиков главной криптовалюты. Поведение инвесторов отражает скорее осторожность и желание «пересидеть» неопределенность, нежели панику.
Мой вывод: текущая ситуация менее тревожна, чем при широких распродажах. Отсутствие давления со стороны майнеров и долгосрочных держателей — это бычий сигнал. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, продолжат ли инвесторы наращивать балансы на бирже или же начнется обратный процесс вывода монет в холодное хранение. Пока рынок балансирует на грани, но фундамент для роста сохраняется.