Биткоин-инвесторы в минусе: активные участники рынка потеряли 20% в капитале
Рынок биткоина вновь демонстрирует признаки глубокой коррекции. По последним данным, активные инвесторы первой криптовалюты в среднем находятся в убытке на 20%. Это тревожный сигнал, который требует пристального внимания со стороны участников рынка.
Для оценки реального состояния рынка стоит смотреть не на всех держателей, а на активное предложение. Ключевым индикатором здесь выступает True Market Mean (TMM) — показатель, отражающий среднюю цену монет, которые действительно находятся в обращении. Он исключает из расчета долгосрочные и утерянные активы, которые уже не влияют на текущую динамику.
На данный момент TMM оценивается примерно в $76 700. Этот уровень выступает в качестве зоны сопротивления, что наглядно проявилось в мае, когда многие инвесторы предпочли зафиксировать позиции без убытка, а не продолжать удерживать их.
Связка TMM с соотношением AVIV (Active Value to Investor Value) дает еще более четкую картину. Сейчас этот показатель держится около отметки 0,8, что соответствует зоне обесценивания. Иными словами, активная группа инвесторов оценивается рынком на 20% ниже своей себестоимости.
Однако, как показывают исторические данные, текущая ситуация — еще не дно. В предыдущие медвежьи циклы соотношение AVIV опускалось до 0,5–0,6, что соответствовало убыткам в 40–50%. Это вдвое глубже текущих значений.
Тем не менее, для разворота биткоина не обязательно достигать таких экстремальных уровней. Масштаб принятия актива в текущем цикле значительно выше, чем в прошлом. Но это не отменяет цикличности. Даже приток институциональных капиталов и ETF не изменил фундаментальных правил игры. Биткоин по-прежнему диктует свои условия, и миллиарды долларов ликвидности не в силах отменить рыночные циклы.
Мое экспертное мнение: Текущая ситуация — это классическая фаза перераспределения, когда рынок «вымывает» слабые руки. Убыток в 20% для активных участников — это серьезный, но не критический уровень. Однако сохранение «смирения перед циклами» — лучшая стратегия. Покупать на панике или ждать дна — решать вам, но история учит, что терпение и дисциплина вознаграждаются.