Bernstein подтверждает цель $150 000 для биткоина: медвежий спад — признак зрелости рынка
Несмотря на затяжную коррекцию, которая уже длится около трех кварталов, аналитики Bernstein сохраняют свой «амбициозный» прогноз по биткоину. Ключевая цель до конца года — отметка в $150 000. Текущее падение на 54% от октябрьского пика они характеризуют как «мягкое» по историческим меркам.
Для контекста: в предыдущих медвежьих циклах просадки от локальных максимумов достигали 75–90%, а сами фазы спада растягивались на 12–15 месяцев. Текущая динамика, по моему мнению, действительно указывает на возросшую устойчивость рынка, однако говорить о полном завершении коррекции пока преждевременно.
Фундаментальные драйверы роста
В Bernstein подчеркивают, что фундаментальные факторы остаются бычьими. С начала 2026 года совокупный приток капитала через корпоративные биткоин-казначейства и спотовые ETF составил около $10 млрд. При этом отток из ETF ($5,5 млрд) выглядит незначительным на фоне активов под управлением структур в $74 млрд.
Ключевым источником спроса остается компания Strategy (ранее MicroStrategy). С января она приобрела примерно 175 000 BTC (~$14 млрд), доведя резервы до 847 363 BTC. Долговая нагрузка компании составляет около 13% стоимости ее биткоин-портфеля, а ликвидности хватит на 17 месяцев для обслуживания процентных выплат и дивидендов. Кроме того, Strategy сохраняет возможность продать биткоины на сумму до $1,25 млрд для финансирования своих обязательств.
Покупки Strategy компенсируют продажи со стороны публичных майнеров, которые перераспределяют капитал в инфраструктуру ИИ и дата-центры. Дополнительную поддержку рынку могут оказать регуляторные изменения в США: продвижение законопроекта GENIUS Act о стейблкоинах, запуск бессрочных криптофьючерсов через Kalshi и Coinbase, а также рост рынка RWA до $52 млрд. Вероятность принятия законопроекта Clarity Act до конца 2026 года оценивается в 50%.
Исторический сигнал и позиция K33
Аналитики K33 также видят признаки близкого дна. По их данным, более 50% предложения биткоина сейчас находится в убытке — за месяц показатель вырос с 30%. Исторически такие значения наблюдались лишь на поздних стадиях медвежьих фаз: в 2018 и 2022 годах минимум формировался через 23 и 13 дней после сигнала, в 2017 — через 31 день. Исключением стал 2014 год, когда до дна прошло 101 день, а цена упала еще на 46%.
Дополнительным подтверждением служит возвращение биткоина к 200-недельной скользящей средней — уровню, который сопровождал все предыдущие рыночные минимумы. RSI опустился до минимума с ноября 2018 года, а индекс страха и жадности — до отметки 8 («экстремальный страх»).
Однако в K33 предупреждают, что текущий цикл может отличаться: за четыре недели из биржевых криптопродуктов было выведено около 85 600 BTC — крупнейший отток в истории. Несмотря на это, долгосрочные держатели контролируют рекордные 79% обращения, что говорит о сохранении долгосрочного спроса. Область $60 000, по их мнению, уже может служить ориентиром для накопления.
Мой экспертный комментарий: Сочетание макроэкономической неопределенности и институционального накопления создает уникальную ситуацию. Я полагаю, что уровень $60 000 действительно может стать локальным дном, но окончательное подтверждение мы получим только после преодоления зоны $75 000–$80 000. Прогноз Bernstein в $150 000 к концу года выглядит амбициозным, но не фантастическим, учитывая исторические паттерны после глубоких коррекций.