Новости криптомира

Несмотря на текущую коррекцию, которая длится уже около трех кварталов, команда аналитиков Bernstein сохраняет свой «амбициозный» прогноз по биткоину. Главная цель до конца года — отметка в $150 000. Просадку в 54% от октябрьского пика они характеризуют как «мягкую».

Сравнивая с историческими медвежьими фазами, которые обычно затягивались на 12–15 месяцев и приводили к падениям на 75–90%, текущая динамика выглядит значительно более сдержанной. Это, по моему мнению, свидетельствует о растущей зрелости крипторынка и его адаптации к макроэкономическим шокам. Однако эксперты Bernstein справедливо отмечают, что пока нельзя с уверенностью утверждать, что спад полностью завершен.

Фундаментальные факторы: потоки капитала и стратегия институционалов

Ключевым драйвером для восстановления и последующего роста остается приток капитала. С начала года совокупный приток через корпоративные биткоин-казначейства и спотовые ETF составил около $10 млрд. При этом из биржевых фондов инвесторы вывели $5,5 млрд — на фоне активов в $74 млрд это ограниченный отток, который полностью компенсируется корпоративными покупками.

Основным источником спроса остается Strategy. С января компания приобрела около 175 000 BTC (~$14 млрд), доведя резервы до 847 363 BTC. Примечательно, что долговая нагрузка компании составляет лишь около 13% от стоимости ее биткоин-портфеля, а имеющейся ликвидности хватит на обслуживание процентных выплат и дивидендов более чем на 17 месяцев. Это мощный сигнал для рынка: крупные игроки не просто держат актив, а активно наращивают позиции, используя долговое финансирование.

Покупки Strategy в 2026 году также компенсировали продажи со стороны публичных майнеров, которые перераспределили капитал в инфраструктуру ИИ и дата-центры. Дополнительную поддержку рынку могут оказать изменения в регулировании США: продвижение законопроекта GENIUS Act о стейблкоинах, запуск бессрочных криптовалютных фьючерсов через Kalshi и Coinbase, а также рост рынка RWA до $52 млрд.

Исторический сигнал: более 50% предложения в убытке

Аналитики K33 представили схожий вывод на основе другой метрики. Сейчас более половины предложения биткоина находится в убытке — показатель вырос с ~30% до более чем 50% за месяц. Исторически такие значения наблюдались лишь на поздних стадиях медвежьих фаз и обычно предшествовали формированию дна в течение нескольких недель. В циклах 2018 и 2022 годов минимум был достигнут через 23 и 13 дней после появления сигнала, в 2017 году — спустя 31 день.

Дополнительным подтверждением служит возвращение биткоина к 200-недельной скользящей средней — уровню, который сопровождал все предыдущие рыночные минимумы. Одновременно RSI опустился до минимума с ноября 2018 года, а индекс страха и жадности достиг отметки 8 («экстремальный страх»).

Несмотря на масштабный отток капитала из биржевых криптопродуктов (около 85 600 BTC за четыре недели), долгосрочные держатели продолжают накапливать монеты и уже контролируют около 79% обращения — рекордную долю. В K33 считают, что область $60 000 уже может служить ориентиром для долгосрочного накопления и претендует на роль дна текущего цикла.

Мой комментарий: Текущая коррекция, хоть и болезненна для краткосрочных спекулянтов, выглядит как фаза консолидации перед новым ралли. Институциональные потоки, особенно через Strategy, создают мощный фундамент. Если регуляторная ясность в США материализуется во второй половине года, цель в $150 000 станет не просто амбициозной, а вполне реалистичной. Однако ключевым риском остается макроэкономический фон — любое ужесточение политики ФРС может отложить восстановление на несколько месяцев.