Новости криптомира

Сектор децентрализованной физической инфраструктуры (DePIN) переживает один из самых глубоких и затяжных кризисов за всю свою историю. Рыночная капитализация этого направления рухнула почти на 83% от исторического максимума, сократившись с пиковых $20,2 млрд в марте 2024 года до скромных $3,46 млрд на сегодняшний день. Чистое падение составило 82,9%, и только с 1 января по 15 июля 2026 года сектор потерял еще 23,4% своей стоимости.

Столь сокрушительное сокращение выглядит особенно драматично, ведь еще совсем недавно эта вертикаль считалась одной из самых перспективных в индустрии. Стремительный взлет позволил DePIN опередить по темпам роста практически все остальные криптовалютные направления. Однако вслед за триумфом последовал резкий разворот тренда.

Масштаб падения

Анализ динамики на графиках указывает на волнообразный характер снижения. После достижения мартовского пика 2024 года капитализация несколько раз предпринимала попытки вернуться к росту. Последний крупный локальный максимум был зафиксирован в ноябре 2024 года на отметке около $19 млрд. Тем не менее, начиная с осени 2025 года, распродажи заметно ускорились, что в итоге и привело рынок к текущим $3,46 млрд.

Слабые результаты прослеживаются не только в текущем году. За 2025 год капитализация DePIN упала более чем на 74%, из-за чего сектор вошел в десятку худших по годовой динамике. Квартальная статистика лишь подтверждает негативный тренд. Во втором квартале 2026 года аутсайдерами среди рыночных нарративов стали:

При этом под давлением оказались не только биржевые котировки токенов. Комиссионные доходы крупных блокчейн-направлений также демонстрируют спад, сократившись в среднем на 44,6% в годовом исчислении. Что касается отдельных цифровых активов внутри экосистемы DePIN, то здесь ситуация выглядит еще плачевнее. Монеты, выпущенные в период с 2018 по 2022 год, к настоящему моменту обесценились на 94-99% от своих рекордных ценовых уровней.

Четыре причины кризиса

Основные причины кризиса децентрализованной инфраструктуры можно свести к четырем ключевым факторам:

1. Инфляционная токеномика. Стартапы привлекали операторов оборудования за счет избыточного выпуска токенов. Однако снижение курса монет резко обесценивало доходы участников. В результате они отключали узлы, ломая стабильность сети и запуская спираль смерти.
2. Отсутствие спроса. Годовая выручка всего сектора составила лишь $72 млн. Следовательно, средний проект зарабатывал около $110 тыс. за год. Огромные оценки стартапов держались только на пустых обещаниях.
3. Смена приоритетов. В 2026 году инвесторы начали требовать твердых операционных метрик вместо красивых историй. Капитал спешно перетекает в защитные активы. Переоцененные альткоины закономерно оказались под ударом.
4. Временной разрыв. Физическая инфраструктура строится годами и требует больших вложений. Напротив, криптоинвесторы нацелены исключительно на мгновенную спекулятивную прибыль.

Тем не менее, технологии продолжают развиваться вопреки падающим котировкам. Флагманы индустрии, такие как Helium, Render и Akash, демонстрируют рост реального использования. Спрос на вычисления для искусственного интеллекта помогает им постепенно переходить к здоровой бизнес-модели.

Мое экспертное мнение: Сектор DePIN переживает классический цикл «пузыря», который лопается, когда хайп опережает реальное внедрение. Однако именно сейчас, когда капитализация достигла дна, формируются точки входа для долгосрочных инвесторов. Проекты с реальным product-market fit, особенно в сфере децентрализованных вычислений для AI, имеют все шансы на восстановление, но только после того, как рынок очистится от слабых игроков.