Новости криптомира

Рынок децентрализованных физических инфраструктурных сетей (DePIN) переживает беспрецедентный спад. Капитализация сектора сократилась почти на 83% от исторического максимума, превратив одну из самых многообещающих вертикалей криптоиндустрии в аутсайдера по доходности.

По моим расчетам, основанным на данных аналитической платформы CryptoRank, общая стоимость проектов DePIN упала с пиковых $20,2 млрд в марте 2024 года до скромных $3,46 млрд. Чистое снижение составило 82,9%. Примечательно, что только с 1 января по 15 июля 2026 года сектор потерял еще 23,4% своей стоимости. Это закрепило за DePIN статус одного из худших крупных нарративов на всем криптовалютном рынке.

Масштаб трагедии

Динамика падения носит волнообразный характер. После мартовского пика 2024 года капитализация несколько раз пыталась вернуться к росту, зафиксировав последний локальный максимум в ноябре 2024 года на отметке около $19 млрд. Однако, начиная с осени 2025 года, распродажи заметно ускорились, что в итоге и привело рынок к текущим уровням.

Слабые результаты прослеживаются не только в текущем году. За 2025 год капитализация DePIN упала более чем на 74%, из-за чего сектор вошел в десятку худших по годовой динамике. Квартальная статистика лишь подтверждает негативный тренд. Во втором квартале 2026 года аутсайдерами среди рыночных нарративов стали:

Под давлением оказались не только биржевые котировки токенов. Комиссионные доходы крупных блокчейн-направлений также демонстрируют спад, сократившись в среднем на 44,6% в годовом исчислении. Что касается отдельных цифровых активов внутри экосистемы DePIN, то здесь ситуация выглядит еще плачевнее. Монеты, выпущенные в период с 2018 по 2022 год, к настоящему моменту обесценились на 94-99% от своих рекордных ценовых уровней.

Четыре причины краха

Основные причины кризиса децентрализованной инфраструктуры можно свести к четырем ключевым факторам:

1. Инфляционная токеномика. Стартапы привлекали операторов оборудования за счет избыточного выпуска токенов. Однако снижение курса монет резко обесценивало доходы участников. В результате они отключали узлы, ломая стабильность сети и запуская спираль смерти.
2. Отсутствие спроса. По данным Messari, годовая выручка всего сектора составила лишь $72 млн. Следовательно, средний проект зарабатывал около $110 тыс. за год. Огромные оценки стартапов держались только на пустых обещаниях.
3. Смена приоритетов. В 2026 году инвесторы начали требовать твердых операционных метрик вместо красивых историй. Капитал спешно перетекает в защитные активы. Переоцененные альткоины закономерно оказались под ударом.
4. Временной разрыв. Физическая инфраструктура строится годами и требует больших вложений. Напротив, криптоинвесторы нацелены исключительно на мгновенную спекулятивную прибыль.

Тем не менее, технологии продолжают развиваться вопреки падающим котировкам. Флагманы индустрии, такие как Helium, Render и Akash, демонстрируют рост реального использования. Спрос на вычисления для искусственного интеллекта помогает им постепенно переходить к здоровой бизнес-модели.

Мой анализ: Текущий обвал DePIN — это не конец нарратива, а жесткая коррекция перегретого рынка. Проекты, которые смогут доказать реальную utility и сгенерировать устойчивый денежный поток, выживут и, вероятно, станут лидерами следующего цикла. Остальные исчезнут, как это всегда бывает на ранних этапах становления любой технологии.