ЕЦБ предупреждает: стейблкоины угрожают банковским депозитам и финансовой стабильности
Рост популярности стейблкоинов способен спровоцировать масштабный отток розничных депозитов из традиционной банковской системы. Такое предупреждение прозвучало от члена исполнительного совета Европейского центрального банка (ЕЦБ) Пьеро Чиполлоне в ходе его выступления на ежегодной встрече итальянской Федерации кооперативных кредитных банков (Federcasse).
Чиполлоне отметил, что банки уже ощущают давление со стороны мобильных платежных сервисов, которые отнимают у них комиссионные доходы и контроль над платежными данными клиентов. Однако наиболее серьезным вызовом, по его мнению, станет именно экспансия стейблкоинов, способная напрямую подорвать ресурсную базу кредитных организаций. «Если использование стейблкоинов в будущем увеличится, банки также потеряют розничные депозиты», — подчеркнул он.
На этом фоне Чиполлоне представил цифровой евро (CBDC) как стратегический инструмент для сохранения роли публичных денег в цифровой экономике. По его словам, проект не только позволит удержать банки в центре платежной экосистемы, но и даст Евросоюзу независимую платежную инфраструктуру. На сегодняшний день две трети всех карточных транзакций в ЕС обрабатываются через системы, контролируемые неевропейскими игроками, и эта доля продолжает расти.
Аналитика ЕЦБ показывает, что в 13 из 21 страны еврозоны отсутствует национальная карточная схема, а более половины государств не имеют собственных решений для электронной коммерции. По расчетам регулятора, внедрение цифрового евро с жесткими лимитами на владение и нулевой процентной доходностью не создаст угроз для банковской ликвидности или финансовой стабильности.
Напомню, что недавно ЕЦБ отобрал 36 банков и платежных компаний для участия в пилотном проекте по тестированию цифрового евро. Операционная фаза стартует во второй половине 2027 года и продлится 12 месяцев.
Мой анализ: Предупреждение ЕЦБ абсолютно оправдано. Стейблкоины, особенно обеспеченные фиатными резервами, по сути, являются прямыми конкурентами банковским депозитам. Если регуляторы не найдут способ интегрировать их в систему или не предложат более привлекательную альтернативу вроде CBDC, мы можем стать свидетелями структурного сдвига в том, как население хранит и использует деньги. Вопрос не в том, произойдет ли это, а в том, насколько быстро и кто успеет адаптироваться.