Новости криптомира

Американские финансовые ведомства официально пропустили установленный законом GENIUS Act дедлайн — 18 июля. К этому дню они должны были выпустить финальные имплементационные правила для регулирования стейблкоинов, однако ни один из ответственных органов не справился с задачей в срок.

Напомню, что GENIUS Act, подписанный год назад, поручал разработку нормативной базы целому ряду ключевых регуляторов: Управлению контролера денежного обращения (OCC), Федеральной резервной системе (ФРС), Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC), Национальному управлению кредитных союзов (NCUA) и Министерству финансов. К назначенной дате мы увидели лишь проекты документов и открытые окна для публичных комментариев, но не итоговые положения.

Хроника бюрократической пробуксовки

В марте OCC опубликовало в Федеральном реестре обширное предложение, охватывающее резервные активы, капитал, ликвидность и управление рисками для эмитентов «стабильных монет». В апреле FDIC выступила с инициативой по пруденциальным стандартам, включая страхование депозитов в отношении резервов. NCUA в феврале представила возможные правила по лицензированию, а в мае — более широкий документ по операционному управлению. Прием комментариев по второму пакету завершился лишь 17 июля — за день до дедлайна.

Принципы регулирования на уровне штатов от Минфина также остаются в статусе проекта. Документ должен определить критерии, при которых локальные режимы будут считаться «существенно схожими» с федеральным. В конце июня ФРС, FinCEN и другие агентства совместно выпустили предложение по идентификации клиентов, требующее от эмитентов проверки источников средств. Комментарии по нему принимаются до 21 августа.

Последствия и перспективы

Исходя из реалий американской бюрократической машины, как минимум несколько из представленных правил не успеют принять до конца текущего года. Ведомствам также предстоит учесть многочисленные отзывы отрасли, что лишь затянет процесс. Пропущенный срок сам по себе не откладывает дату вступления в силу GENIUS Act — закон вступает в действие либо 18 января 2027 года (через 18 месяцев после принятия), либо через 120 дней после публикации финальных правил. Однако Конгресс не предусмотрел штрафных санкций за задержки, что создает опасный прецедент.

Ситуация усугубляется необходимостью параллельной проработки CLARITY Act, который также требует внимания законодателей. В июне Американская банковская ассоциация и 76 региональных объединений уже призвали Сенат уточнить его положения о доходности стейблкоинов.

Мой комментарий: Затягивание имплементации GENIUS Act — тревожный сигнал для рынка. Отсутствие четких правил создает неопределенность для эмитентов и инвесторов, что может замедлить легитимизацию стейблкоинов в США. Если регуляторы не ускорятся, мы рискуем увидеть фрагментацию рынка и уход инноваций в юрисдикции с более гибким подходом.