Джон Полсон: «Золотой бычий рынок только на заре» — разбор стратегии миллиардера
Легендарный инвестор Джон Полсон, прославившийся ставкой против ипотечного рынка США в преддверии кризиса 2008 года, вновь приковывает внимание рынка. На этот раз его прогноз касается драгоценных металлов. Полсон утверждает, что золото находится лишь на начальной стадии долгосрочного бычьего тренда.
По мнению эксперта, снижение доверия к фиатным валютам является ключевым драйвером, подталкивающим инвесторов к золоту. Причем спрос формируют не только центральные банки, которые уже несколько лет активно наращивают резервы, но и частные инвесторы, все активнее включающиеся в процесс. Свежий отраслевой опрос подтверждает: большинство ЦБ планируют и дальше увеличивать запасы, и даже в один из слабых для золота месяцев этого года они приобрели 41 тонну драгметалла.
Текущая ситуация на рынке красноречива. В ночь на среду спотовая цена на золото колебалась около отметки $4121 за унцию. Это заметно выше июньского минимума ниже $4000, но все еще далеко от исторического рекорда в $5600, зафиксированного в конце января. Волатильность сохраняется на фоне геополитической напряженности, в частности, продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке.
Стратегия Полсона: ставка на добычу, а не на металл
Свои заявления Полсон сделал на фоне новости о том, что его компания NovaGold Resources (NG) выкупает у его же фонда 40% в проекте Donlin Gold на Аляске. В результате сделки NovaGold получает полный контроль над проектом, консолидируя 100% акций. На базе активов будет создана новая компания с американской регистрацией, оценочная стоимость которой составляет около $4,2 млрд. Акционерам NovaGold достанется примерно 65%, еще 35% — Полсону.
Сам миллиардер поясняет, что ему ближе ранние этапы работы с золотодобывающими компаниями, чем прямые инвестиции в сам металл. В качестве аргумента он приводит оценку: у NovaGold — 40 млн унций запасов золота, что при текущей капитализации указывает на значительный потенциал роста стоимости акций.
Впрочем, не все разделяют его уверенность. JPMorgan недавно понизил прогноз по золоту на четвертый квартал после резких колебаний, хотя в долгосрочной перспективе банк по-прежнему ожидает роста стоимости металла. Сделка с NovaGold требует согласия акционеров, одобрения суда и регуляторов — обе компании рассчитывают завершить процесс в четвертом квартале.
Мой анализ: Позиция Полсона — это классический пример «умных денег», которые видят структурный сдвиг, а не циклический всплеск. Консолидация контроля над Donlin Gold — это ставка на десятилетия вперед, учитывая масштаб запасов. Пока институционалы вроде JPMorgan осторожничают в краткосрочной перспективе, Полсон действует на опережение, что часто и приносит сверхдоходы.