Инвестиция Google в SpaceX: бумажная прибыль в $94 млрд и 100-кратный рост за десятилетие
Пакет акций SpaceX, принадлежащий Google, теперь оценивается примерно в $94 млрд. Однако эта цифра — не результат свежего раунда финансирования, а отражение долгосрочной стратегии, заложенной ещё в 2015 году.
Как Google вошла в капитал SpaceX
В январе 2015 года Google совместно с Fidelity вложили в SpaceX $1 млрд, получив почти 10% компании. На тот момент вся SpaceX оценивалась чуть более $10 млрд. С тех пор стоимость компании выросла многократно. В июне SpaceX вышла на IPO по цене около $135 за акцию при оценке в $1,77 трлн — это крупнейшее первичное размещение в истории. Пакет Google подорожал примерно в 100 раз.
Последующие раунды финансирования размыли долю Google. Сегодня ей принадлежит около 5% акций SpaceX.
Почему рост SpaceX почти не повлиял на стоимость Google
Переоценка доли SpaceX попала в отчётность Google за второй квартал: она добавила примерно $99 млрд, и квартальная прибыль достигла $112 млрд. Свой вклад внесли и вложения в ИИ-компанию Anthropic. Однако за этими цифрами почти нет живых денег. Из $9,11 прибыли на акцию $6,26 дала переоценка активов — без неё квартал был бы рядовым. Вдобавок переоценка обернулась налогом на $21,9 млрд.
Рынок отреагировал сдержанно. В квартальном отчёте Google уделила рекордной прибыли одну строку и не назвала ни одной компании. К закрытию торгов акции подешевели примерно на 1,2%.
Google проходила через это и раньше. В начале 2025 года компания столь же незаметно провела по отчётности бумажную прибыль в $8 млрд.
Инвесторов сильнее занимали расходы: за три месяца Google направила $44,9 млрд на искусственный интеллект и потратила на $5,9 млрд больше, чем заработала. Рекордные вложения в ИИ насторожили участников рынка — аналитики предупреждали об этом риске ещё до публикации отчёта.
Большая часть акций SpaceX для Google остаётся «замороженной»
Продать этот пакет и свободно распоряжаться деньгами Google пока не может. Согласно отчётности, $80 млрд из суммы заблокированы, а остальное разморозят ещё позже.
Котировки способны растерять рост так же быстро, как набрали. После IPO акции SpaceX взлетали выше $200, но к 23 июля опустились примерно до $114. Первый лок-ап истекает в августе — одновременно SpaceX впервые отчитается как публичная компания.
Сумма в $94 млрд выглядит впечатляюще, но речь только о бумажной прибыли — и избавиться от неё пока нельзя. Реальная проверка наступит после окончания лок-апа, когда Google получит возможность продавать.
Мнение эксперта: Эта история — наглядный пример того, как венчурные инвестиции с горизонтом в десятилетие могут приносить феноменальную доходность, но только на бумаге. Ключевой риск — ликвидность: когда лок-ап истечёт, рынок может не выдержать давления продавцов, и «бумажное» богатство Google рискует существенно ужаться. Инвесторам стоит помнить: стоимость блокированных активов — это не кэш в кармане, а лишь запись в балансе.