Инвестиция Google в SpaceX: 100-кратный рост за десятилетие — но есть нюанс
Пакет акций SpaceX, принадлежащий Google, теперь оценивается примерно в $94 млрд. Основа этой позиции была заложена инвестицией 2015 года.
На первый взгляд может показаться, что речь идет о крупном свежем вложении, но это не так. Google приобрела долю в SpaceX более десяти лет назад — когда компания Илона Маска только набирала обороты. С тех пор стоимость этого пакета выросла почти в 100 раз. Однако за этими впечатляющими цифрами скрывается сложная финансовая реальность.
Как Google вошла в SpaceX в 2015 году
В январе 2015 года Google и Fidelity вложили в SpaceX $1 млрд, получив почти 10% компании. Вся SpaceX на тот момент оценивалась чуть более $10 млрд. Раунд возглавила Google.
За десять лет стоимость SpaceX выросла кратно. В июне компания вышла на IPO по цене около $135 за акцию — при оценке $1,77 трлн это крупнейшее первичное размещение в истории. Пакет Google подорожал примерно в 100 раз.
Каждый новый раунд финансирования размывал долю Google. Сегодня ей принадлежит около 5% акций SpaceX.
Почему рост акций SpaceX почти не повлиял на стоимость Google
Подорожание доли SpaceX попало в отчетность Google за второй квартал: переоценка добавила примерно $99 млрд, и квартальная прибыль достигла $112 млрд. Свой вклад внесли и вложения в ИИ-компанию Anthropic.
Живых денег за этими цифрами почти нет. Из $9,11 прибыли на акцию $6,26 дала переоценка активов — без нее квартал вышел бы рядовым. Вдобавок переоценка обернулась налогом на $21,9 млрд.
Рынок отреагировал сдержанно. В квартальном отчете Google уделила рекордной прибыли одну строку и не назвала ни одной компании. К закрытию торгов акции подешевели примерно на 1,2%.
Google проходила через это и раньше. В начале 2025 года компания столь же незаметно провела по отчетности бумажную прибыль в $8 млрд.
Инвесторов сильнее занимали расходы: за три месяца Google направила $44,9 млрд на искусственный интеллект и потратила на $5,9 млрд больше, чем заработала. Рекордные вложения в ИИ насторожили участников рынка — аналитики предупреждали об этом риске еще до публикации отчета.
Большая часть акций SpaceX для Google остается «замороженной»
Продать этот пакет и свободно распоряжаться деньгами Google пока не может. Согласно отчетности, $80 млрд из суммы заблокированы, а остальное разморозят еще позже.
Котировки способны растерять рост так же быстро, как набрали. После IPO акции SpaceX взлетали выше $200, но к 23 июля опустились примерно до $114. Первый лок-ап истекает в августе — одновременно SpaceX впервые отчитается как публичная компания.
Сумма в $94 млрд выглядит впечатляюще, но речь только о бумажной прибыли — и избавиться от нее пока нельзя. Реальная проверка наступит после окончания лок-апа, когда Google получит возможность продавать. Как аналитик, я бы отметил: для долгосрочного инвестора это классический случай «богатства на бумаге». Пока акции SpaceX не будут конвертированы в ликвидность, эта позиция остается скорее стратегическим активом, нежели источником реального денежного потока.