Рынок криптодеривативов в первом полугодии 2026: падение объёмов и рост убытков
Первое полугодие 2026 года ознаменовалось заметным снижением торговой активности на рынке криптовалютных деривативов. При этом сокращение объёмов происходило значительно быстрее, чем уменьшение открытого интереса. Инвесторы стали реже совершать сделки, но не спешат полностью покидать рискованные активы.
Объёмы торгов: резкое падение
Совокупный объём торгов деривативами за отчётный период составил $35,08 трлн, что соответствует среднедневному показателю в $193,8 млрд. Для сравнения, годом ранее этот показатель достигал $41,6 трлн. Таким образом, снижение составило 15,7%. Динамика была преимущественно нисходящей на протяжении большей части полугодия. В январе объём составлял $6,73 трлн, к апрелю он сократился до $5,29 трлн. Июньский подъём до $5,66 трлн не смог компенсировать потери — это всё ещё на 15,9% ниже январского значения.
Открытый интерес: медленное снижение
Средний дневной открытый интерес (OI) составил $112,7 млрд, снизившись на 10% за год. Это падение оказалось вдвое медленнее сокращения торговых оборотов. Во втором квартале расхождение стало особенно заметным: OI вырос на 2,1%, в то время как объём торгов потерял 13,5%. К 30 июня показатель упал до $99,9 млрд, что на 17,9% ниже уровня начала года. Весеннее восстановление позиций полностью себя исчерпало. Соотношение оборота к открытому интересу снизилось на 6,3%, что означает, что на единицу риска приходится всё меньше реальных сделок. Разрядка кредитного плеча происходила лишь в узкие временные интервалы.
Ликвидации: рекордные потери
Общий объём принудительных закрытий позиций за полугодие достиг $73,35 млрд. Из них 62,2% ($45,63 млрд) пришлось на длинные позиции. Худшим месяцем стал июнь, когда было ликвидировано $16,14 млрд, причём доля лонгов в этом объёме составила 69,5%. Примечательно, что всего три пиковых дня в полугодии обеспечили 8,9% всех ликвидаций, что подчёркивает концентрацию риска в моменты резких движений.
Ликвидность как ключевой фактор надёжности
Падение торговой активности делает качество исполнения крупных ордеров критически важным. Двусторонняя глубина книги заявок по BTC в диапазоне ±1% распределена крайне неравномерно. Binance и OKX удерживают $236 млн и $112 млн соответственно, что составляет 64,8% всего рынка. Bybit и Bitget занимают третье и четвёртое места с показателями $74,36 млн и $71,7 млн.
В сегменте ETH ситуация выглядит более сбалансированной. Binance лидирует с $109 млн (28,7%), Bitget занимает вторую строчку с $81,37 млн (21,4%), опережая OKX с её $73,35 млн. Суммарная глубина пяти ведущих площадок по ETH составила $381 млн против $537 млн по BTC. Доля лидеров в ETH на 14,8 процентного пункта меньше, чем в BTC.
Институциональный подход и сегмент бессрочных контрактов
Отдельный рост продемонстрировал сегмент бессрочных контрактов на традиционные активы. Пять крупнейших площадок провели сделки на $1,2 трлн, причём на июнь пришлась треть этого объёма. Binance с показателем $666,34 млрд удерживает 55,5% сегмента. Торговая платформа tradeXYZ занимает 24,3%, OKX — 9,8%, а Bitget генерирует $66,41 млрд с долей 5,5%.
Институциональные инвесторы демонстрируют особый подход к управлению рисками. На бирже CME объём торгов составляет лишь 4,1%, однако открытый интерес достигает 12%. Подобная разница характерна для стратегических хеджей с длинным горизонтом удержания позиций.
Мой вывод: Рынок деривативов входит в фазу «холодного накопления» — активность падает, но капитал остаётся в системе. Это создаёт предпосылки для резких волатильных всплесков при малейшем внешнем триггере. Инвесторам стоит пересмотреть стратегии управления рисками, отдавая приоритет глубине ликвидности, а не дневным объёмам.