Wintermute выходит на Уолл-стрит: лицензия брокера-дилера открывает путь к крипто-ETF и токенизированным акциям
Американское подразделение Wintermute получило статус брокера-дилера, что кардинально меняет правила игры для одного из крупнейших маркетмейкеров крипторынка. Это не просто формальность — это ключ к сегментам, которые ранее были для компании закрыты по закону.
Регистрация позволяет Wintermute USA претендовать на роль маркетмейкера на американских биржах. Генеральный директор Евгений Гаевой подтвердил, что компания начнет с товарных активов и биржевых фондов на цифровые валюты, включая крипто-ETF. Для меня это сигнал: криптоиндустрия перестает быть изолированной песочницей и начинает играть по правилам традиционного финансового мира.
Почему это меняет расклад сил
Взгляните на фонд iShares Bitcoin Trust от BlackRock, который к концу июня управлял активами на $43,2 млрд. Десятки компаний получили разрешение создавать и гасить его паи — это механизм, удерживающий цену ETF вблизи стоимости базовых активов. Однако среди этих компаний нет ни одной криптофирмы. В актуальном проспекте фонда фигурируют только традиционные гиганты: Jane Street, Citadel Securities, Virtu Americas, Goldman Sachs и JPMorgan.
Wintermute, котирующая активы на более чем 60 площадках, до сих пор не могла участвовать в обеспечении ликвидности собственного флагманского криптопродукта. Для этой роли требовался статус брокера-дилера. Теперь этот пробел закрыт. Но не стоит обольщаться: лицензия не делает компанию мгновенным назначенным маркетмейкером NYSE. Сейчас такой статус имеют лишь три фирмы: Citadel Securities, Virtu Americas и GTS Securities. На каждую бумагу назначается только один маркетмейкер, и Citadel обслуживает около 62% всех эмитентов NYSE. Для претендентов требуется минимум $75 млн собственного капитала без учета инвентарного риска.
Wintermute входит в этот узкий круг, а не в переполненное сообщество. И это стратегически верно: FINRA курирует сейчас 3184 брокеров-дилеров против 3394 в 2021 году — рынок сжимается, и выживают только сильнейшие.
Институционалы открыли путь
Выход на Уолл-стрит подкреплен структурными изменениями клиентской базы. В первом полугодии 2026 года институциональные клиенты обеспечили 72% объема сделок Wintermute на внебиржевом рынке, годом ранее — 59%. Хедж-фонды, управляющие активами, семейные офисы и корпоративные казначейства уже покупают акции, сырье и биржевые фонды где-то еще. Wintermute хочет захватить и этот рынок, но без лицензии туда путь был закрыт.
Подготовка началась заранее: в мае 2025 года компания открыла штаб-квартиру в Нью-Йорке и наняла Рона Хаммонда, бывшего представителя Blockchain Association, для руководства политическим направлением. Сроки тоже говорят в пользу такого подхода.
Токенизированные акции — главный трофей
Гаевой заявил, что следующим шагом станут токенизированные акции — как только регуляторы в США дадут разрешение. Рынок уже формируется: SEC в марте 2026 года одобрила правила торговли такими бумагами от Nasdaq, а владелец NYSE, Intercontinental Exchange, поддержал совместный проект с OKX. Wintermute уже обосновала свою позицию: в сентябре 2025 года компания направила письмо в криптовалютную рабочую группу SEC, настаивая на праве брокеров-дилеров торговать токенизированными ценными бумагами для собственного портфеля и хранить их в кошельках.
Тогда это был лишь аргумент для лоббирования. Теперь это позиция лицензированной компании. Открытыми остаются два вопроса: какие бумаги первыми попадут в листинг Wintermute и предоставит ли хоть одна биржа компании статус маркетмейкера. Регистрация — это билет на рынок, но не гарантия места.
Мой вывод: Wintermute делает ставку на конвергенцию крипто и традиционных финансов, и это правильная ставка. Но конкуренция со стороны Citadel и Virtu будет жесткой — им потребуется не только капитал, но и репутация, которую криптофирмам еще предстоит заработать в глазах американских регуляторов.