Wintermute выходит на Уолл-стрит: получена лицензия брокера-дилера и амбициозный план против Citadel
Американское подразделение Wintermute, одного из ведущих мировых маркет-мейкеров в сфере цифровых активов, официально получило статус брокера-дилера. Регистрация в SEC и членство в FINRA открывают перед компанией двери на регулируемые рынки США. Это не просто формальность — это стратегический прорыв, который позволит Wintermute выйти на принципиально новый уровень работы с институциональными клиентами.
Ключевой момент здесь — доступ к инфраструктуре биржевых фондов (ETF) на цифровые активы. Ранее Wintermute, несмотря на присутствие на более чем 60 торговых площадках, не могла участвовать в создании и погашении акций таких гигантов, как iShares Bitcoin Trust от BlackRock, где объем активов под управлением достиг $43,2 млрд. Теперь этот барьер устранен. В списке авторизованных участников фонда уже значатся Jane Street, Citadel Securities, Virtu Americas, Goldman Sachs и JPMorgan, и Wintermute намерена войти в этот узкий круг.
План на пятилетку: от ETF к токенизированным акциям
Генеральный директор компании Евгений Гаевой обозначил амбициозную цель: в течение трех-пяти лет составить прямую конкуренцию таким монстрам, как Jump Trading, Jane Street и Citadel Securities. План поэтапный. На первом этапе — фокус на ETF на сырьевые товары и цифровые активы. Далее, при одобрении регуляторов, — выход на рынок токенизированных акций. Конечная цель — получение статуса designated market maker (DMM) на крупной фондовой бирже.
Путь будет непростым. На Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) статус DMM имеют лишь три компании: Citadel Securities, Virtu Americas и GTS Securities. Citadel Securities, например, обслуживает более 62% всех листингов NYSE. Требования к капиталу для таких игроков — не менее $75 млн. Wintermute придется доказать свою состоятельность в жесткой конкурентной среде, где доминируют десятилетия опыта.
Институциональный фундамент и регуляторные риски
У Wintermute есть серьезное преимущество — уже сформированная клиентская база. По итогам первого полугодия 2026 года институциональные клиенты обеспечили 72% спотовых объемов на внебиржевом рынке (OTC) компании, годом ранее этот показатель составлял 59%. Эти клиенты уже торгуют акциями, товарами и ETF через другие платформы, и теперь Wintermute сможет предлагать им более полный спектр услуг.
Однако не стоит забывать о регуляторных рисках. FINRA, контролирующая деятельность брокеров-дилеров, принимает решения по заявкам в течение 180 дней, и число таких компаний в США неуклонно сокращается: с 3394 в 2021 году до 3184 на конец 2025-го. Wintermute входит в сужающийся круг, а не на растущий рынок.
Токенизированные акции — это, безусловно, главный трофей. SEC уже утвердила правила торговли ими для Nasdaq, а Intercontinental Exchange, владелец NYSE, поддержала совместный проект с OKX. Wintermute еще в сентябре 2025 года направила письмо в Crypto Task Force при SEC, лоббируя право брокеров-дилеров самостоятельно хранить токенизированные ценные бумаги. Теперь эта позиция подкреплена лицензией.
Мой взгляд: Получение лицензии — это лишь первый шаг. Главный вызов для Wintermute — не столько регуляторика, сколько способность конкурировать с Citadel и Jane Street на их поле, где решают миллисекунды и миллиарды капитала. Впрочем, если кто-то и способен бросить вызов традиционным гигантам, так это компания, которая уже построила одну из самых надежных инфраструктур в криптовалютной торговле. Вопрос лишь в том, хватит ли ей ресурсов и терпения на многолетнюю осаду.