Galaxy Digital теряет 14% капитализации: крипторынок давит на финансовые результаты
Акции Galaxy Digital (GLXY) обвалились на 14% после публикации финансового отчета за второй квартал. Ключевой фактор — убытки в криптовалютном сегменте, которые нивелировали позитивную динамику в ИИ-инфраструктуре.
Рыночная реакция была мгновенной: котировки просели с $22,14 до $19,07 за сутки. Выручка компании сократилась на 15% — до $8,7 млрд против $10,2 млрд кварталом ранее. Однако значительная часть оборота ушла на покрытие транзакционных издержек, что оставило чистый убыток в размере $85 млн.
Сравнение с предыдущим кварталом показывает смягчение давления: в первом квартале потери достигали $216 млн. Разводненный убыток на акцию составил $0,09. Тем не менее, скорректированная валовая прибыль по группе вышла в плюс — $43 млн против убытка $88 млн в первом квартале. Особенно тревожным выглядит сегмент казначейства и корпоративного управления, который принес скорректированный валовой убыток в $42 млн.
Скорректированный показатель EBITDA по всей компании остался отрицательным — минус $77 млн. Собственный капитал на конец квартала достиг $2,7 млрд. Примечательно, что подразделение цифровых активов показало устойчивость: его скорректированная валовая прибыль выросла на 34% квартал к кварталу, достигнув $66 млн. Объем торгов Galaxy снизился на 7%, тогда как в целом по отрасли падение превысило двузначные значения.
ИИ-инфраструктура становится точкой роста
Помимо трейдинга, Galaxy активно наращивает собственную сеть дата-центров для искусственного интеллекта. Компания завершила первый этап подключения мощностей в Техасе на кампусе Helios. Около 133 МВт критической вычислительной нагрузки уже переданы CoreWeave по 15-летнему договору аренды.
По оценкам компании, начиная с третьего квартала этот контракт будет приносить Galaxy около $80 млн лизинговой выручки при марже по скорректированному показателю EBITDA выше 90%. Уже после отчетного периода Galaxy приобрела в Техасе еще три площадки, и общий портфель мощностей превысил 5,7 ГВт.
Для финансирования следующего этапа организация разместила старшие обеспеченные облигации на сумму $3,5 млрд с погашением в 2031 году. Средства направят на продолжение строительства Helios I, этап II.
Мой взгляд: Падение акций Galaxy Digital — это классическая история о том, как волатильность крипторынка перекрывает успехи в диверсификации бизнеса. Однако долгосрочные контракты в ИИ-инфраструктуре с маржой выше 90% — это серьезный фундамент. Если криптосегмент стабилизируется, акции компании имеют все шансы на восстановление, но инвесторам стоит готовиться к высокой волатильности в ближайшие кварталы.